这种走法是真没见过

奇谈君 2020-09-1018:36:10 评论 223

衙门的刀落下了,场内遍地血淋淋,除了创业板,看了下,最近的新股也是惨得活久见。

最魔性的是这位,排队顶一字进来,无缝衔接排队按一字出去,今天尾盘才被翘开。3个一字,印象中是刷新记录了,上次的甘李药业好歹也不带直接关门打狗的。

这种走法是真没见过

除了这个,还有上市没多久就破掉首日开盘价、破发的品种。

这种走法是真没见过

这种走法是真没见过

这种极端的情况连续出现,直接原因,是近期创业板20cm以及市场下跌所带来的流动性缺失。

而更加核心的一个背景,是ipo的极度加速扩容。提高直接融资比例是近几年的一个一直不变的大方向。随着科创板和创业板注册制的退出,这个进程是越来越快了。

供需关系是最市场最质朴又最有效的法则,供给的大量增加对稀缺性的稀释已经体现在新股上了,包括最近新上的注册制创业板票,各种辣眼睛质地的票随便上,大部分都已经跌破上市首日开盘价。这种快速破发成为一种常态,很可能在不远的未来就可以看得到。

有个数据:10年前A股市场有2000只股票,今年已经破4000只,之前机构有个预测,10年内市场存量股票可能达到10000家。

在无限量供应的背景下,就有一个必然的问题:10000个兄弟,且不说资金有限不能雨露均沾,而对于市场投研选手而言,太多股票一定是没有精力去覆盖的,也就是关注度的缺失。

同时,大量同质化的品种,加上失去关注度,边缘的小票更加边缘化,甚至可能会出现港股目前的一种状态:即使是有短期的业绩催化逻辑的小票,只能持续一两年的,都打为周期股按pb来估值。

而最容易获得关注度,最具备稀缺性的品种,要么,是特斯拉这种带着大故事来的成长黑马,要么,就是品牌足够有辨识度,以及赛道够长,增长足够确定性的东西。也就是所谓的抱团白马票。

我并不是说,这些高位抱团票这样的高估值就是绝对合理的,也不是说接盘白马就是政治正确。只是,理解了ipo扩张趋势下的这个逻辑导向,就更能理解头部票的稀缺性溢价,这也是抱团票的一个根基。

最近抱团票们抱崩了,趋势上也并不好看,今天价值风格的试图回血,也不算成功。但凡是资金驱动,有一定有出于资金因素的调整,这是市场的法则。

但拉长来看,持续2年的价值牛完全结束了吗?我觉得未必。甚至大规模的杀估值结束后,会出现真正好买点。

奇谈君

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