节前清淡,节后狂欢?

奇谈君 2020-09-2919:19:25来源:财联社 评论 401

随着双节的来临,A股市场的节日效应也开始显现,成交量明显萎缩,热点匮乏且持续性不佳,让节前持股的投资者饱受困扰。

但根据券商研报总结近年来A股国庆节前后市场表现可以发现,节前市场平淡是普遍现象,且若节前表现不佳,节后市场容易形成趋势性“反转”行情,这也为四季度行情做好了铺垫,投资者不宜过度悲观。

节前市场表现惨淡

9月以来,市场总体上表现较为惨淡,三大指数的重心均呈现下移趋势,特别是临近节前,市场表现更加冰冷,两市量能大幅萎缩。今日虽然军工股表现较为强势,但市场整体依然缺乏较强的做多氛围,量能依旧维持在低位水准。

节前清淡,节后狂欢?

事实上,9月以来,受疫情反弹影响,全球金融资产遭遇较大幅度调整,其中欧美股指调整幅度明显,A股调整相对还算温和,具体原因或受以下三点方面的影响。

首先,海外疫情二次爆发压制全球股市。8月中旬以来,欧洲疫情二次爆发,英法等国纷纷表示若疫情仍难以控制将开启第二轮封锁,9月21日西班牙开启第二轮局部封锁,欧洲股市巨震波及美股和A股;

其次 ,美国大选进入冲刺阶段,海外投资者选择减仓观望。美国大选首次辩论将于9月29日举行,北向资金大幅流出,上周净流出金额达247.10亿元,本周两个交易日依然呈现出净卖出状态,市场风险偏好被压制

最后,机构在今年前三季度收益丰厚,倾向于三季末前落袋为安。以公募基金、北向资金重仓股进行统计,前八个月收益均值达39.46%和59.15%。统计全市场在今年1-8月涨幅前10%的个股与其余样本进行对比,前者回调更加明显。

虽然9月市场表现不如人意,加上当前又受到节日效应的扰动,不过经验数据表明,在假期后市场出现“反转”的概率也比较高。以近10年数据为例,节后10日上证指数有7次上涨,节后5日上证指数有8次上涨

节前清淡,节后狂欢?

节后如何布局?

9月行情即将落下帷幕,虽然整体表现欠佳,但机构对10月的行情并不悲观。

东兴证券研报指出,“红十月”值得期待,重点推荐价值股和逐步关注调整到位的成长股,原因有三:

首先,机构资金在9月锁定收益,十月初会倾向选择稳健板块,降低损失概率,估值较低、相对稳健的价值股还是最具备投资吸引力的品种,特别是仓位处于2013年以来的最低位的金融和受益于经济复苏的顺周期板块;

其次,人民币升值推动A股价值重估,金融和消费白马相对受益;

最后,成长板块陆续调整已持续两个月,“伪成长”的调整还未到尾声。10月份将陆续迎来三季度业绩预告的披露期,业绩较优且具备持续成长性的“真成长”行业龙头,可以在调整到位之后逐步布局。

天风证券同样对后市保持乐观,其研报指出,国庆后市场容易形成趋势性“反转”行情,这也为四季度行情做好了铺垫。据数据统计,四季度期间,金融及部分早周期板块表现较佳,其中保险上涨概率超90%,白电、工程机械、铁路和游戏在四季度上涨概率超80%。但从10月份来看,港口、公路、装饰建材等板块上涨概率最高,均超90%,保险、纺织服装、航空、水泥、银行等上涨概率超80%。

节前清淡,节后狂欢?

节前清淡,节后狂欢?

对于金融、基建等板块在四季度表现较好的原因,天风证券认为,首先,业绩稳定板块在年底往往会出现估值切换的行情,如银行、保险等金融板块及航空运输、空调等稳定板块。其次,四季度是基建相关政策的密集出台期,从而对早周期板块形成提振,如水泥制造、工程机械。

奇谈君

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