“十四五”助力资本市场腾飞,A股受益解析

奇谈君 2020-10-1119:42:23来源:粤开证券 评论 284

月底重要会议前瞻及行情回顾

中央政治局9月28日召开会议,决定十九届五中全会于10月26日至29日在北京召开。五中全会的主要议程是,研究关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议。

回顾2015年召开的十八届五中全会,审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》,对“十三五”规划的建议中提出了全面建成小康社会新的目标要求、新能源汽车推广计划等政策。

“十四五”助力资本市场腾飞,A股受益解析

根据过往几届五中全会流程经验,十九届五中全会闭幕当天将公布大会公报,简述对于“十四五”规划的建议;大会结束后一周内将发表《中共中央关于制定“十四五”规划的建议》;大会结束数日后,将发表领导人对“十四五”规划建议的说明,重点阐述“十四五”规划的主要变化。2021年全国两会将正式通过并公布“十四五”规划全文;2021年下半年,各行业领域的“十四五”具体规划将逐步落地。

“十四五”助力资本市场腾飞,A股受益解析

从近期政策趋势热点来看,加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局是“十四五”期间一项重要任务。资本市场改革持续推进,金融体系强化支持实体经济。市场端包括全面推行注册制、优化退市制度等;投资端包括全面对外开放、引入长期资金等;机构端包括支持证券行业做大做强、分类评价制度优化等。“十四五”规划预计还将推动国计民生行业深化改革,加强生态环境建设。具体来看包括确保粮食安全、加强稀土等重要金属储备和推动国防军队现代化进程,提高可再生能源比例,大力发展光伏、风能、水电和核电等清洁能源,相关行业有望迎来快速发展机会,建议投资者逢低布局大金融、军工、有色金属和新能源等板块优质标的。

一般来看重要会议前市场会相对稳定,改革政策预期较多,市场情绪相对更乐观。我们统计了十八大以来历次全会召开期间A股市场表现,统计结果表明会议召开前一周和召开当日上证指数上涨概率较大,均为67%;会议召开日之后一周上证指数上涨概率为50%(后文附表)。

我们认为,这次的五中全会有望释放经济和改革方面的中长期利好,包括资本市场制度建设方面的利好,有利于资本市场的长期健康发展,A股市场长期向好发展可期。

国常会通过《新能源汽车产业发展规划》,人民币汇率持续走强

10月9日,国务院召开常务会议,通过《新能源汽车产业发展规划》。新能源汽车行业今年以来利好政策不断,本次《新能源汽车产业发展规划》通过,将引导新能源汽车产业有序发展,推动建立全国统一市场,提高产业集中度和市场竞争力。我们认为在政策推动之下,未来新能源汽车行业或将迎来一波整合潮,龙头企业将直接受益,目前汽车板块整体估值处于低位,行业景气度持续回升,建议投资者关注新能源汽车行业龙头标的,同时关注特斯拉产业链相关标的投资机会。

近日,国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》,强调要提高上市公司治理水平,推动上市公司做优做强,健全上市公司退出机制,解决上市公司突出问题,提高上市公司及相关主体违法违规成本,形成提高上市公司质量的工作合力。在上市公司质量提升和长期资金流入背景下,资本市场将进入良性循环发展,A股市场长期表现值得期待。

近期市场也较为关注汇率走向,10月9日,在岸人民币收盘6.69,盘中拉升超1000点,继去年4月以来首次升破6.70,4个月升值幅度逾6%。基本面稳中向好是人民币近4个月走强的有力支撑,中国经济复苏好于预期,二季度GDP强势转正,3月至今PMI保持在荣枯线以上。中长期来看,中国经济复苏的较强确定性、中外资产利差的吸引力、人民币国际化和金融市场进一步扩大对外开放支撑人民币汇率升值预期。

大势研判:后市有望企稳回升

本周仅一个交易日,A股三大指数高开,全天震荡拉升,上证指数收报3272.08点,涨1.68%;创业板指报2672.93点,涨3.81%;科创50报1465.96点,涨3.32%。盘面上看,申万一级行业中仅休闲服务板块下跌,电气设备、电子、化工、汽车、机械设备板块领涨。

经济基本面、流动性及企业盈利均支撑市场企稳回升。尽管海外扰动依旧是当前市场主要的不确定性,但在多重利好的支撑之下,待外部不确定性逐步消退,A股四季度翘尾行情有望出现。

配置方面重点关注以下四条主线:(一)重要会议政策有望受益板块如军工、有色金属和新能源等;(二)顺周期板块,把握补库存、经济复苏主线,另外大金融板块存在中期机会;(三)关注三季报业绩明显好转的部分反弹品种;(四)科技板块值得中长期关注。

风险提示:经济超预期下行,政策推进不及预期,外围环境超预期走弱

奇谈君

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