泸州老窖业绩增幅提速

奇谈君 2020-10-2913:09:56来源:财联社 评论 240

泸州老窖业绩增幅提速

昨日晚间,泸州老窖(000586.SZ)披露其三季报,报告期内,公司实现营收115.99亿元,同比增长1.06%;净利48.15亿元,同比增长26.88%。其中第三季度实现营收39.64亿元,同比增长14.45%;净利15.95亿元,较上年同期增长52.55%。

三季度营收和净利增速较今年一、二季度环比明显加快,净利润增幅远高于营业收入的增幅。单季净利超50%以上的增幅也创下近三年新高。对此,泸州老窖公司总经理林峰表示,“一是公司费用控制的比较合理,营销费用的同比减少;二是产品结构变化大,国窖1573的结构占比越来越大。”

三季报显示,销售费用本年累计发生额较去年同期发生额减少8.18亿,减幅31.42%,主要受新冠肺炎疫情影响,广告宣传费及市场拓展费用减少影响所致。此外,国窖1573的结构占比越来越大,今年7月全国范围停货,8月全国范围内结算价上调40元/瓶。

中国食品产业分析师朱丹蓬指出,“整个老窖爆发,得益于高端酒的增长,得益于控量保价的增长,得益于整个头部企业的增长。我在2018年就提出整个白酒行业分化会越来越明显,强者恒强,弱者恒弱。”

华安证券在研报中指出,贵州茅台价增打开高端酒天花板,茅台实际开瓶量减将部分需求转移至五粮液和国窖。自2020年以来,国窖控量挺价动作不断,预计未来三年国窖将提供核心增量,实现对泸州老窖业绩拉动。

自今年下半年以来,泸州老窖频繁针对国窖1573价格调整,并在部分市场统一零售价1399元,加速促进核心产品站上千元价格带。

除提高产品价格外,根据业绩报告显示,截至9月30日,总投资近90亿元的泸州老窖酿酒工程技改项目已完成96%,该项目的投建进一步提高泸州老窖基酒实力,促进高端产品发展。

国窖2019 年单品销售口径收入突破百亿,2020年目标130亿,未来 3-5 年计划实现200亿收入。特曲方面通过60版的持续拉动和老字号的焕新上市,未来也有望实现百亿销售。

华安证券称,2020年泸州老窖持续“国窖+泸州老窖”双品牌战略,向上以大单品国窖1573为核心,发力高端酒,向下利用特曲放量打开次高端酒市场,壮大“腰部“力量。

此外,泸州老窖同时也在次高端领域发力,日前推出新品“高光”G1、G2和G3,均为浓香型白酒,定位年轻消费市场。目前高光产品除了在京东、天猫官方旗舰店上线外,线下渠道主要针对华东市场和本土市场进行销售。

在全国市场层面,西南、华中和华北地区是传统强势市场,市场氛围较为成熟,三地营收占比自2013年以来基本维持在75%以上,在粮仓市场持续精耕,依然有空间拓展机会。

此前在与机构交流时,泸州老窖表示,华东市场发展迅速,连续数年成为公司增速最快的区域市场,公司产品在华东部分省份已占有相当的市场份额。同时,公司在河南的市场主要是按照设定的市场目标和标准化的运作手法,在一段时间内,集中优势资源进行多点轮动的市场拓展,目前正在按规划稳步推进中。

中泰证券则认为,从此前旺季来看,国内消费氛围已基本恢复,预计四季度白酒动销仍将维持良性势头;按照往年经验在淡季控量之下名酒价格有进一步上行动力,继续看好高端酒淡季价格表现。

二级市场上,今年以来泸州老窖走势强劲,年初至今股价已经翻倍,截止目前总市值达到2384亿的新高,已经迫近洋河股份2566亿的市值。

奇谈君

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: