拜登若当选,变化如何?影响如何?

奇谈君 2020-11-0520:17:33来源:国盛策略 评论 304

近期,美国总统大选日临近,叠加美欧疫情反弹,以及美国经济刺激法案难产,导致海外市场震荡调整。而截止当前,在拿下威斯康星和密歇根两个摇摆州的选票后,拜登已获得264张选举人票。挑动全球市场神经的美国总统大选即将尘埃落地,民主党候选人拜登较大概率当选,隔夜海外市场更已提前庆祝、一片欢腾。

拜登若当选,变化如何?影响如何?

整体来看,拜登执政纲领与特朗普存在较大不同,背后顺应了新冠疫情、种族问题冲击下,美国国内由“效率”向“公平”、由“撕裂”向“团结”转变的诉求。对比特朗普竞选纲领,拜登阵营在经济刺激、就业、税收、医疗、气候、教育、贸易、外交、司法、移民、公民权利等众多方面都存在较大分歧。

1、经济方面,拜登主张更大规模的经济刺激计划。反对当前援助法案对绑定了大小公司的利益从而造成了不公,主张给小企业更多贷款;

2、就业方面,拜登主张延长600美元/月的失业救济,并要求将最低工资标准提高到15美元/小时;

3、税收方面,拜登主张取消特朗普减税,对企业和高收入阶层全方位加税,减小社会财富差距;

4、疫情应对上,民主党更为主动积极;

5、医疗方面,对比特朗普更强调降低药价和医疗保健支出,拜登阵营在支持降低药价的同时,则主张改进奥巴马的平价医保法案,扩大医保人群覆盖范围。整体来看,对于美国医疗保健板块都是利空;

6、教育层面,拜登阵营普及基础教育,让公立学院和大学对家庭收入低于 12.5 万美元的学生免收学费,社区大学对所有学生免收学费的举措,也有望促进社会教育权公平;

7、气候问题上,对比特朗普主张继续实施放松能源管制条例,拜登则表示将重新加入“巴黎气候协定”,并宣布投入3000亿美元研发新技术和清洁能源,争取30年内实现全美净碳排放为零。拜登当选,有望带动全球新能源产业需求。同时,由于对环保的高要求,美国国内高成本的石油产能也将退出,有望提振油价;

8、国际贸易层面,不同于特朗普主张“美国优先”,动则对别国加税施压。拜登则主张构建以美国为主导的国际规则,减少贸易壁垒并设定全球标准。与此同时,在对美国制造业回迁上,特朗普更强调对外施压,而拜登更强调对内支持;

9、科技创新上,双方主要主张差别不大,但拜登减少大型科技公司的垄断权主张,对近年来美股以FAANG等科技龙头为主导的科技行情形成抑制;

10、外交上,不同于特朗普全面收缩、并让盟国加大军费支付份额的做法,拜登主张保持美国军队海外部署,并强调修复与盟友的关系,重申对盟友的军事保护;

11、司法上,拜登主张减轻量刑标准,削减警察经费,减少有色人种遭受的不公正待遇;

12、移民问题上,拜登宣布将纠正特朗普政府的错误,包括拆除边境墙、取消”旅行禁令“、停止遣返非法移民等,恢复美国价值观,同时建立新的移民制度;

13、公民权利上,拜登主张保护美国公民,包括妇女、LGBTQ、残障人士等少数群体权利,实现种族正义和平等;增加住房供应;结束枪支暴力泛滥。

拜登若当选,变化如何?影响如何?

拜登若当选,变化如何?影响如何?

其中,拜登阵营更加积极主动的疫情应对方案和更大规模的经济刺激计划,成为资本市场反应积极的主要原因。首先,对比特朗普1万亿美元规模的基建法案,拜登的基建方案规模高达2万亿,并承诺将在4年任期内完成。这直接带动市场从此前由于经济刺激计划难产导致的调整中走出。同时,拜登还主张延长每月600美元的失业救济,并要求提高最低工资标准。也有望对美国居民消费和宏观经济形成支撑。其次,民主党拜登阵营针对特朗普政府防疫不利,在竞选纲领中将新冠疫情的应对放在首位,并提出了包括协调全国资源,对新冠病毒免费检测、治疗,不计成本开发疫苗并最终向所有美国人免费提供疫苗的更为积极主动的疫情应对防控措施,有望更快、更有效得控制住疫情反弹,提振近期因美欧疫情反弹、封城重启而遭受冲击的市场信心。

二、对于A股,有什么影响?

首先,拜登若当选,大选这一海外最大不确定性将落地,至少短期对资本市场情绪偏正面。并进一步夯实A股市场跨年行情基础。我们在11月月报《跨年行情,即将开启》中已经强调,当前又到关键节点,建议积极参与跨年行情。随着美国大选这一重大不确定性落地,并进一步夯实A股市场跨年行情基础:一方面,大选靴子落地,市场观望情绪有望消解。另一方面,随着拜登其当选,市场此前对于中美贸易摩擦持续升级的悲观预期也将在一定程度上得到修复。此外,拜登更加积极主动的疫情应对方案和更大规模的经济刺激计划,也将有利于加速美国乃至全球经济的复苏,进而提振我国外需。

其次,尽管从中长期来看,考虑到中美科技持久战已经开启,同时拜登也认定中国为主要竞争对手,指责中国采取了“不公平”的贸易行为,并主张联合盟友对中国施压。但短期内,拜登主张消除贸易壁垒,此前更曾宣布将取消对华关税的立场,有望带动受中美贸易摩擦影响较大的机械、电子、通信、化工、金属等行业修复。

第三,新能源板块有望显著受益于拜登当选。在拜登的执政纲要中,清洁能源建设成为贯穿经济刺激、居民就业和气候问题的重要方向。并明确宣布将投入3000亿美元研发新技术和清洁能源,包括安装5亿组太阳能板和生产6万组美国制造的风力涡轮等,并争取在30年内实现全美净碳排放为零。随着拜登当选,一方面有望随“拜登交易”推进,提振市场对于新能源板块的关注度。另一方面,我国作为新能源出口大国,新能源板块基本面也有望直接受益。

奇谈君

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