4只科创50ETF上市首秀

奇谈君 2020-11-1618:31:53来源:财联社 评论 332

曾引发千亿资金追捧的四只科创50ETF,今日正式上市。

开盘仅1分钟,四只科创50ETF产品总成交额就突破了5亿元,半日成交额达到32.62亿元。截至下午收盘,华夏、易方达华泰柏瑞工银瑞信基金旗下科创50ETF产品总成交额达到了45.55亿元。

最高成交华夏科创50ETF与最低成交工银瑞信科创50ETF成交额相差16亿元。这也意味着,作为ETF产品运行重要指标的流动性,在目前的四只科创50ETF中已出现了不同表现。

不过,单单依靠首日表现来判断不同科创50ETF未来成长空间未免有失偏颇,其在未来更长时间的运行更显重要。接下来,四只科创50ETF如何持续呵护流动性,保证投资者“买能买到、卖能卖掉”,也成为了更值得关注的课题。

4只科创50ETF上市首秀

四只科创50ETF交易量出现分化

11月16日,四只科创50ETF正式上市,很快便引来了资金追捧。

在上午的集合竞价阶段,资金大量涌入科创50ETF。其中,华夏科创50ETF成交金额突破3000万元,华泰柏瑞科创板ETF成交金额也达到2434万元,易方达科创板50ETF成交金额接近1500万元,工银瑞信科创ETF成交金额也接近1000万元。

在此阶段,四只科创50ETF的交易价格较开盘时的净值也出现了较为明显的上涨。截至9:25,华夏科创50ETF大涨8.13%,易方达科创板50ETF上涨4.93%,工银瑞信科创ETF和华泰柏瑞科创板ETF的也分别出现了3.96%、3.95%的涨幅。

而后,随着资金的追捧,开盘仅1分钟,华夏、易方达、华泰柏瑞、工银瑞信基金旗下科创50ETF产品总成交额就轻松突破5个亿。

截至上午收盘,四只科创50ETF成交额合计达到32.62亿元,并在交易层面已出现了较为明显的分化。其中华夏上证科创板50ETF成交额达14.57亿元,位列四只科创50ETF之首。华泰柏瑞、易方达、工银瑞信旗下科创板50ETF成交额分别达到7.52亿元、6.68亿元、3.85亿元。

到了下午收盘,四只科创50ETF总成交额达到45.55亿元。其中华夏上证科创板50ETF成交额达45.55亿元,涨幅1.81%,最新交易价格为1.465元,位列四只科创50ETF之首。易方达、华泰柏瑞、工银瑞信旗下科创板50ETF成交额分别达到10.06亿元、9.11亿元、5.19亿元,涨幅均为0.69%,最新交易价格分别为1.449元、1.452元、1.449元。

华夏科创50ETF与工银瑞信科创50ETF成交额相差16亿元。这也意味着,作为ETF产品运行重要指标的流动性,在目前的四只科创50ETF中已出现了不同表现。

未来如何提升流动性

流动性是科创板生态链最重要的一环。流动性更好意味着投资者在买卖时交易冲击成本会更低,进出更便利。哪只ETF投资人多、成交量大,说明这个产品获得市场共识概率较高,投资起来流动性也比较好。

不过,单单依靠首日表现来判断不同科创50ETF未来成长空间难免有失偏颇,其在未来更长时间的运行更显重要。接下来,四只科创50ETF如何持续呵护流动性,保证投资者“买能买到、卖能卖掉”,也成为了更值得关注的课题。

易方达科创50ETF基金经理成曦坦陈,公司将从三个方面来提高流动性:

“一是聘请券商作为流动性提供商,提供挂单、也会实时进行成交,保证大家‘买能买到、卖能卖掉’;二是引入交易性资金、维护成交活跃度;三是持续做好个人投资者的科普教育,个人投资者群体对整个生态也有基础性作用。”

除了持有人户数,做市商也是影响ETF流动性的重要因素。据了解,上述产品上市后,上交所会陆续公布科创50ETF的流动性服务商,这也值得期待。

对此,工银科创ETF基金经理赵栩也表示,将在流动性方面全力支持并匹配投资者的投资需求。“我们针对科创ETF已经与经验丰富的做市商建立了该产品的流动性服务商合作,能够匹配投资者对于科创ETF的投资交易等流动性需求。”

“一个大的趋势在于,科创板ETF未来的机构化比重会不断增加。”华北一位ETF产品基金经理表示。

对于后续科创50ETF能否吸引更多的资金流入,华泰柏瑞科创50ETF基金经理柳军的答案是“yes”。在他看来,投资者对4只科创板ETF的热情很高,最后也采取了比例配售的方式,很多投资者未能完全确认其认购的份额。同时,经过发行前大量的投资者教育和路演活动,很多投资者都认识到了投资于科技创新的重要性,科创板ETF降低了投资者参与科创板的门槛,因此未来它还将吸引一部分投资者买入。

看好科创板长期投资机会

从上述成交的数据来看,4只科创板ETF的上市确实引发了市场的关注。而对这四只产品的未来的发展,基金经理们也表示看好长期投资机会。

柳军认为,投资者无论是采取短期波段交易、风格轮动、长期持有分享科创领域红利、还是将其作为一类细分资产进行资产配置等策略,科创板ETF持仓透明、风格清晰、流动性强的特点都决定了它是非常合适的投资工具。

赵栩表示,科创板50指数今年以来取得了较好的收益,主要得益于其聚焦在科技创新领域以及科技周期主题下的市场行情。从基本面来看,科创板业绩持续改善,作为科创板的核心资产,科创板50指数的投资价值也得到较好的体现。展望未来,科技周期主题仍然是市场重要的发展方向,科创板50指数的核心资产的地位也不会改变,仍然是投资者参与科创板投资的优秀标的。

成曦则强调了科创50指数的含金量有望进一步提高。他指出,科创50指数以市值为核心筛选标准,且有新陈代谢机制,随着科创板上市公司的增加、核心个股竞争力的强化,指数含金量有望继续提升。

他也进一步解释,通过市值筛选科创股的重要性。“首先,市值是公司综合竞争力的集中体现,从现有科创类标的来看,市值越大的公司往往获取资源的能力往往也比较强,有利于综合竞争力的提升和巩固。其次,这些公司往往研发投入也越大,有益于未来的成长空间、业绩增长。最后,科技创新类投资具有较强的专业性,市值指标作为市场各类参与者“真金白银”的交易结果,也代表着市场对公司的认可度。”

不过仍然有不少投资者质疑现在是否是投资科创板的好时机。

对此,柳军指出,大家在评价科创板估值的时候,往往习惯于套用传统行业成熟公司的估值方法,即采用市盈率、市净率等指标来评价,但实际上这些指标对于科创板上市公司是几乎不适用的。

此外,柳军还认为,用传统的估值方法来对科创板企业进行估值是难言合理的,从投资的角度来讲应该更关注于技术本身,也就是一个企业的管理团队和核心技术人员的学术或者产业背景、所在行业的前景、企业在行业中的相对地位、企业关键核心技术研发成功的概率,以及研发成功后的市场空间。只要经过分析认为这个企业有很强的技术研发能力,并且研发成功后能够有很旺盛的下游需求,那么这个企业当前的财务指标就不具备太大的参考价值。

华夏科创50ETF基金经理荣膺也表示,对于科技股不能简单地用PE来判断估值。“科创板短期估值高低并非核心矛盾,中长期的成长性、赛道、空间才是关键。很多科技企业具有非线性成长、处于加速上升周期,估值随着盈利的爆发往往能迅速消化。”

12月指数又将面临调整

根据科创50成分指数建立调整机制,除样本公司发生退市、收购、合并分拆等情形外,会在每年3月、6月、9月和12月的第二个星期五的下一交易日对样本股进行定期调整。

这也意味着,12月中旬科创50的成分股会再次进行调整。今年9月,科创50指数迎来首次调整,更换5只样本,优刻得、泽璟制药等5只证券调入指数,新光光电、热景生物等5只证券调出指数。而大家关注度比较高的中芯国际、寒武纪、沪硅产业等公司在上一次调整时并未纳入科创50指数中,而12月的调整是否会将这些公司纳入其中也值得期待。

对于科创板成分股有望纳入巨头产生的影响方面,成曦表示:“科创板50指数在加权方式方面,单一股权重上限最多是10%,当万一市值的公司进来,在指数中最多只能占10%,这种指数编制股则既保证大公司的快速纳入,使得权重占比较大,但又不至于整个指数被一直股票绑定。当有了更大市值公司,科创板50指数贬值还有另外一个条件,就是前五大成分股合计是40%,这样也约束了科创板50的相对分散度,不至于被巨头公司所左右,更多是反映整个科创板的趋势。

此外,也有业内人士表示科创50指数成分股的调整,把一些新上市满足条件的科创板优质企业纳入进来,一些市值小或流动性差,不再满足条件的,可能会被剔除出去。相比创业板指或沪深300指数,它的调整频率更高,也在一定程度上确保了科创50指数始终能够代表科创板核心资产。

奇谈君

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