“酒”醒了,“药”不能停?

奇谈君 2020-12-2419:46:35来源:财联社 评论 373

今天,被称作“药中茅台”的恒瑞医药再次逆势上涨2.64%,股价续创上市以来的新高,市值也由此达到了5802亿,离6000亿大关咫尺之遥。此外,爱尔眼科泰格医药等也均创出历史新高。在酿酒板块遭遇罕见跌停潮的背景下,医药白马股扛起了消费股的大旗。

“酒”醒了,“药”不能停?

恒瑞医药日线走势图

消息面,国家医保准入目录谈判结果或于年底前公布。虽然目前PD-1的谈判结果还未正式宣布,不过多方消息流出称,百济神州的替雷利珠单抗、君实生物的特瑞普利单抗、恒瑞医药的卡瑞丽珠单抗谈判成功,而外资企业罗氏、默沙东、阿斯利康均以谈判失败告终。

“药中茅台”再创历史新高

今日,恒瑞医药早盘小幅高开后,即遭到资金的抢筹,股价展开快速拉升,涨幅一度扩大至4.82%。随后股价展开了横盘震荡,下午受指数大幅回调拖累,涨幅有所收窄,截至收盘恒瑞医药股价报108.8元,成交额30.99亿。值得注意的是,今日盘中创出的最高价为111.11元,如此神奇的数字组合可谓十分罕见。

“酒”醒了,“药”不能停?

恒瑞医药日线走势图

在恒瑞医药的感召下,爱尔眼科、泰格医药、国际医学也均创出了新高。

与医药股这边风景独好形成鲜明对比的是,A股的白酒神话今天正式宣告暂时破裂了!该板块出现了罕见的跌停潮,12只个股遭到重锤。“股王”贵州茅台表现得较为抗跌,仅微跌0.61%。

“酒”醒了,“药”不能停?

靴子落地,股价开涨?

对于恒瑞医药近期的强势表现,有市场分析认为,前几个月压制药企估值的因素主要是医保谈判。而其中PD-1无疑是2020年国家医保药品谈判的焦点,恒瑞医药股价创新高与PD-1降价幅度好于市场预期有着直接的关系。回顾去年,共有150个药品参与了医保谈判,其中包括119个新增谈判药品和31个续约谈判药品,最终有97个谈判成功。在119个新增谈判药品中,有70个谈判成功,价格平均下降60.7%。

华创证券研报指出,每年一次的医保谈判已逐渐常态化,创新品种进入医保谈判的意愿和速度正在提升,医保谈判已经成为创新药放量的重要催化剂。随着政策逐渐落地,医药行业的不确定性将逐渐消除。而2021年临近,医药行业将迎来估值切换,高景气、业绩快增长的子板块将受到更多关注。

股价的上涨自然离不开资金的推波助澜,机构资金在“顺周期”行情暂告一段落后,便开始持续关注医药行业。数据显示,12月以来,医药股获得北上资金增持,累计金额超过1亿元的有11只,包括恒瑞医药、迈瑞医疗长春高新沃森生物等。从机构持仓情况来看,三季度末50只医药龙头获社保基金、QFII、基金、保险、券商等五大机构合计持仓3135亿元。其中,迈瑞医疗、恒瑞医药、长春高新、药明康德、爱尔眼科、智飞生物康泰生物、泰格医药等股获机构持仓在百亿元以上。

恒瑞医药上市20年股价累涨逾400倍

“药中茅台”恒瑞医药再攀高峰,市值超过5800亿元。

2000年10月18日,恒瑞医药登陆A股市场,发行价11.98元/股,估值约15.92亿元。20年后的今天,恒瑞医药股价后复权后达5226.86元/股,较发行价上涨436倍,市值增长364倍,堪称A股市场上超级大牛股。

12月15日以来,恒瑞医药表现强势,不断攀高。12月14日,其收盘价为90.11元。15日、17日,其涨幅分别为7.61%、8.36%,成交量分别为73.79亿元、94.95亿元,均创历史新高。其中,12月15日的73.79亿元成交量,居沪深两市之首。

恒瑞医药之所以被称为“医药一哥”、“药中茅台”,皆是源于其股价的出色表现。

作为对比,贵州茅台上市时间略晚于恒瑞医药,于2001年8月27日上市,首发价格为31.39元。截至今日其后复权价格为10810.31元,较其发行价上涨约342倍。不难发现恒瑞医药的股价累计涨幅甚至要高于贵州茅台。

跟贵州茅台类似,恒瑞医药的股价飙涨得到了基本面支撑。

公开资料显示,上市前一年,恒瑞医药实现营业收入4.14亿元、净利润0.51亿元。上市之后,营业收入持续增长,年度增速最低出现在2005年,营业收入为11.79亿元,同比增速为2.98%。年度增速最高出现在2003年,增速为38.93%。历经持续不间断增长,到2019年,营业收入达232.89亿元,较1999年增长55.25倍。

与营业收入持续增长相比,净利润曾在2002年出现过小幅波动,当年实现净利润0.79亿元,同比下降2.71%,其余年度均为正向增长。2019年,公司实现净利润53.28亿元 ,较1999年增长103.47倍。20年间,营业收入增长55倍、净利润增长超百倍,堪称超高速增长。

融通医疗保健基金经理蒋秀蕾表示,如果是基于2021年全年的安排,目前是医药基金较好的配置时点。政策底线在医药行业已经确立,行业集中度提升由此加速,叠加疫情带来的行业地位整体提升,医药股的跨年度行情将提前展开。长远看,未来十年是医药行业投资的黄金十年,政策免疫的高景气度赛道将持续享受估值溢价。疫情后,老百姓的疾病防控意识将会提升,结合第二次生育高峰的人口将在2021年逐步开始步入老龄化,医药行业或将迎来黄金投资期。医疗保健行业高景气度赛道如创新疫苗、CXO、医疗服务、创新药、创新医疗器械、高端消费品、连锁药店的龙头公司值得关注。

博时医疗保健混合基金经理葛晨表示,医药板块的成长是非常确定的。随着经济发展以及人口老龄化,人们对生命健康会越来越重视。关于医药股的估值,葛晨认为看估值要看成长性,需要判断的是贵的会变便宜,还是便宜的更便宜,而不是简单地认为贵的一定会下来,便宜的一定会上去。传统的仿制药、中成药估值压得比较低,而创新药很多时候不能看PE估值,而应该是用未来现金流贴现去看。

奇谈君

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