财达证券过会,将成第41家上市券商

奇谈君 2020-12-2420:02:30来源:财联社 评论 363

又一家上市券商来了,财达证券IPO成功过会,将成为第41家A股上市券商。

12月18日,证监会第十八届发审委2020年第180次工作会议召开,财达证券等共三家企业首发上会均获通过。据悉,财达证券保荐机构为中信建投证券,发行前公司总股本27.4亿股,本次拟发行股份不超过5亿股,且全部为公开发行新股。

财达证券称,本次发行募集资金扣除发行费用后,将全部用于补充公司的营运资金,扩大业务规模,进一步优化收入结构,分散风险,提升公司资本回报能力,促进公司战略目标和发展规划的实现,实现股东利益最大化。

拟发行不超过5亿股

2019年12月20日,证监会披露了财达证券提交的IPO申请材料,拟发行不超过5亿股在上交所上市。2020年9月30日,财达证券更新了公开发行股票招股说明书。据了解,河北省国资委合计间接持有财达证券71.86%的股权,是财达证券的实际控制人。

资料显示,财达证券成立于2002年4月,注册资本27.45亿元,总部位于石家庄市。2019年12月11日,财达证券提交IPO申请材料,2020年被评为BBB级券商。

12月11日,财达证券召开2021年度业务发展务虚会。副董事长、总经理张明强调,未来公司将建立与行业相当,甚至优于行业的体制机制,建立与市场、行业发展相适应的高素质团队,优化内部人才结构和人才培育、培养及激励机制,以人才推动各项重点工作落地生效,推动公司快速发展。

张明强调,公司上市工作已取得关键进展,因此要求公司要从上市公司角度,重新审视公司在市场中的位置,明确公司与其他上市券商的差距,针对突出问题和关键矛盾,集中发力,建立起抢抓落实的机制,打造自身核心竞争力,持之以恒抓好落实,抓出成效。

严重倚靠经纪业务

从最新招股书中看到,作为营业部主要集中在河北省的区域券商,盈利模式依然难以脱开“靠行情吃饭”的传统。

2020年上半年,财达证券实现营收10.56亿元,同比增长7.63%,净利润2.09亿元,同比下降46%,扣非净利润2.18亿元,同比下降43.98%。今年以来,受益于市场流动性充裕、注册制、再融资等新政落地,券商业绩大丰收,但财达证券营收仅为个位数,并且净利润下滑近一半,与行业的整体繁荣形成了鲜明对比。

从业务比重来看,财达证券今年上半年经纪业务收入占比达37.59%,自营业务收入占比为21.39%,两项业务收入合计超50%。此外,信用业务收入占比14.76%、投行业务占比11%、资管业务占比1.95%、期货业务占比7.85%。

财达证券过会,将成第41家上市券商

作为一家总部设在河北省的券商,公司证券营业部也主要集中在河北省。截至2020年6月30日,财达证券在河北省拥有93家证券营业部,占证券营业部总数的82.30%。2017年、2018年、2019年和2020年1-6月,公司来源于河北省内营业网点的证券经纪业务手续费及佣金净收入占比分别为90.20%、90.55%、90.37%和90.60%,保持较高比重。未来如果河北区域内证券经纪业务竞争进一步加剧或外省的营业网点拓展及经营情况不及预期,将给公司证券经纪业务带来不利影响。

财达证券过会,将成第41家上市券商

根据2019年证券公司经营业绩排名,财达证券总资产86.58亿元,排名第56。营业收入16.08亿元,排名第50;净利润6.09亿元,排名38;信息技术投入0.99亿元,排在第56位;证券经纪业务收入5.35亿元,排名39;投行业务收入2.53亿元,位列49位,全部位列行业中游水平。

有券商非银分析师指出,资本市场的波动对证券公司的经纪业务、证券自营业务、信用交易业务、投资银行业务、资产管理业务以及其他业务的经营和收益都产生直接影响,并且这种影响还可能产生叠加效应,进一步放大证券公司的经营风险。因此,财达证券若想在业务结构取得优化,须从投行、资管业务优先下手。

股质踩雷较多,大幅信用减值

数据显示,2020年上半年财达证券基本面恶化显著。

根据新版招股说明书,财达证券2020年上半年净利润仅为去年同期的54%,近乎腰斩。对此,公司表示,造成公司业绩与行业形成反差的重要原因是公司股质业务踩雷较多,2020年受疫情影响出现违约,计提信用减值损失金额较高导致利润大降。

财达证券过会,将成第41家上市券商

如此火爆的市场行情,为何偏偏财达证券净利暴跌?财联社记者梳理发现,上半年公司股权质押踩雷或许是导致业绩暴跌的主因。具体来看,2020年上半年财达证券涉及股权质押违规的公司有7起,分别是山东英达、科迪食品、商赢环球、宏达股份、珈伟新能等,其中斯太尔巴士在线踩雷尤为严重。

招股书显示,截至2020年6月30日,斯太尔大股东英达钢构本息合计金额16854.25万元,但英达钢构质押于公司的*ST斯太市值为4086.60万元,公司因此计提减值准备13584.97万元。财达证券应收巴士在线股东周某某股票质押式回购交易本息合计金额22796.15万元,但周某某质押于公司的ST巴士市值仅为6294.06万元,公司已计提减值准备17382.85万元。

值得关注的是,斯太尔曾因财务造假及虚假陈述等重大违法行为遭到处罚,现已被暂停上市。据证监会开具的《行政处罚及市场禁入事先告知书》,斯太尔触及终止上市条款。同样,巴士在线也因虚假陈述遭到证监会立案调查,科迪乳业因涉嫌违法违规被立案调查。

踩雷情况严峻,在一定程度上反应出财达证券风险控制存问题,个股“排雷”能力尚待提高。

公开资料显示,斯太尔、巴士在线、科迪乳业都已经披星戴帽。在2019年和今年上半年火热的行情下,上述三家公司股价跌跌不休。财达证券踩雷的上述多家公司股价下跌是由于标的自身法违规等因素造成,并不是由行情所致。

财达证券方面表示,因受益股票市场成交量较上年同期增加较大。同时2020年公司个别股票质押客户自身原因并叠加新冠疫情影响出现违约,信用担保物价值下跌,公司预期损失上升,造成2020年信用减值损失金额较大,对公司业绩水平造成不利影响。

未来这些券商上市可期

2020成券商上市“大年”,A股IPO总体节奏加速,券商上市节奏也因此提高。随着财达证券顺利过会,A股也将迎来第41家券商。

值得注意的是,今年以来,包括财达证券在内,已有7家券商登陆资本市场。具体来看,中银证券中泰证券国联证券中金公司顺利在上交所主板完成上市,湘财证券借道哈高科英大证券借道置信电气完成曲线上市,此外还有万联证券处于证监会反馈问题阶段,上海证券大股东增资获批,信达证券拆分在即、中高管完成换届,均上市可期。

未来哪些券商还将谋求上市之路?

首先,规模效应是衡量券商发展的重要指标,从总资产来看,华融证券(657.74亿)、渤海证券(529.38亿)、华福证券(483.36亿)、信达证券(454.07亿)、民生证券(444.58亿)在未上市券商中名列前5。

净资产来看,渤海证券(199.14亿)、国开证券(160.61亿)、华龙证券(144.11亿)、华福证券(143.4亿)、华融证券(119.64亿)则位列前五。

财达证券过会,将成第41家上市券商

开源证券是今年提出股东增资动作最大的非上市券商。

5月18日,开源证券宣布完成第七次增资扩股缴款验资工作。陕西煤业化工集团有限责任公司、陕西财金投资管理有限责任公司、陕西地电股权投资有限公司联袂注资28亿元。至此,开源证券净资产规模突破100亿元,在行业133家券商中,有望跻身前50名。

开源证券表示,陕煤集团陕财投陕电投此时重金入股,充分体现了新老股东单位对开源证券经营业绩和长远发展的认可,进一步增强了公司的资本实力、盈利能力和抗风险能力,提升了公司在陕西乃至全国市场的品牌影响力。将为开源证券持续向高质量发展转型,加速推动IPO进程增添新的强大动能,为公司坚定迈向“全国一流券商”战略目标奠定扎实基础。

据了解,开源证券目前已启动IPO计划,力争在2至3年内完成上市。根据接近公司人士预计,公司在“十四五”中期将实现净利润10亿,市值达到500亿;在“十四五”末将达到净利润20亿、市值1000亿的目标。

华龙证券2018年8月从新三板退市以来,也一直在谋划上市。2019年报中,华龙证券明确表示,公司将继续严格贯彻落实董事会决策部署,凝心聚力、主动作为,以落实董事会职权改革试点为契机,积极推进市场化改革,畅通体制机制,提升专业能力,打造核心竞争力,确保完成上市申报。

华龙证券在2019年报中提出,围绕年内完成上市申报、保证股东权益保值增值的战略规划,公司将从立足解决目前存在的突出问题入手,通过加速市场化改革,加快人才培养及引进;强基固本,增强责任担当意识;明晰市场定位,推动业务整合转型发展;坚守合规底线,化解风险隐患;稳健经营,确保各项经营目标任务分解落实并得以实现。

梳理券商2019年报后发现,渤海证券、华福证券、上海证券、首创证券、财信证券、新时代证券、国开证券等7家券商均未在2019年报中披露上市意向。

据接近国开证券人士透露,国开证券的上市之路主要是受来自上级部门的阻力,其次,国开证券在引入市场化的高管方面也未见成效。据知情人士透露,国开证券一直想要引入强有力的外部市场人士加盟,但限于国有背景种种原因,未能成功引入外部高管。

东莞证券的上市之路目前暂告中止。证监会网站查询显示,东莞证券于2017年1月5日报送招股说明书。今年1月20日,有投资者在互动平台上向锦龙股份董秘提问东莞证券的审核进度,董秘回复,东莞证券IPO事项目前仍处于“中止审查”状态。公司将根据东莞证券IPO事项进展情况,及时履行信息披露义务。

也有业内人士提出了不同意见。一位非银分析师对记者表示,小而美往往更好,当然目前小而美的券商少之又少,上市与否更像是券商和股东、战投、监管之间的博弈。

上海证券未来的上市之路或将提速,据财联社此前报道,上海证券大股东百亿增资日前获批,长城证券前总裁何伟履新上海证券,多重因素都将成为公司上市冲刺的助力。

此外,财联社记者从信达证券内部人士处获悉,董事长肖林已于10月20日辞职,拟新任董事长为母公司中国信达董秘艾久超。此次人事调整,记者认为是中国信达为信达证券上市的战略性操作,选派具有丰富经验的高级管理人员担任信达证券董事长,势必对信达证券上市有非常积极的影响。

除此以外,民生证券以母公司上市的形式完成变相上市,东海证券、国都证券目前在新三板挂牌。

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