公募私募狂发新产品惹争议,给老基金高位接盘

奇谈君 2021-01-2821:59:43来源:券商中国 评论 397

每当A股市场投资者情绪火热、沉浸在牛市中时,基金的销售都相当火爆,无论是公募还是私募,都会乘着这个风口大力发行新基金、新产品!

狂发新基金背后,有两大问题备受市场关注。一是,在销售风口募集资金,基金经理到底是看重规模、管理费,还是看重投资者的利益;二是,过去使用相同投资策略的不同产品的收益却有着巨大的差异,也让不少投资者一头雾水,是否被公平对待。

值得注意的是,近期市场热衷于发新基金的现象,也遭到了行业部分大佬们的质疑。

1月25日,否极泰基金经理、凌通盛泰执行合伙人董宝珍发文称,有着“中国巴菲特”之称的李录明确表示他不会来中国发行基金,二十年来他只有一个基金。不成立其他基金是因为想公平地对待每一个投资人,保证所有投资人得出来的结果完全一样。中国的很多基金,不是热衷于提高投资技巧,而是热衷于发新基金。所谓的业绩优秀明星基金经理,很多是不断发新基金给老基金高位接盘,营造旧基金的所谓盈利假象。

由于李录这段话揭示了公私募行业普遍存在的一些现象,引来了多个行业大佬的转发并讨论。

东方港湾基金董事长但斌更是发文表示,李录兄对国内基金发行情况可能不太了解,国内私募基金发行单只基金有200人限制,这是国内政策导致的,后来又规定了基金的存续期限,比如10年(这与鼓励长期投资背道而驰)等。“能一只解决问题,谁会愿意增加工作量,发多只产品。”

公私募热衷发行新基金,背后存在两大问题

公私募基金在度过2020年的丰收大年后,2021年更是卯足了劲,快速发行新基金、新产品,上规模迎接新的辉煌。

今年1月以来,随着行情的火爆,公募基金的爆款不断,易方达新基金狂卖2300亿元,刷新公募认购的历史纪录,引发其他公募基金纷纷跟进发行新基金,大力营销推广以募集更多的资金,1月以来规模超过百亿的新基金超过20只,近5000亿资金涌入公募基金。

Wind数据显示,本周(1月25日~1月29日),共有44只新基金将陆续发行,以偏股混合基金为主。

私募行业的发行新产品亦相当火爆。私募排排网数据显示,年初以来,私募备案数量不断创新高,尤其是头部私募,频频发行新产品。截至1月20日,2021年来共有696家证券私募管理人备案了1133只私募证券投资基金。

从头部私募发行产品的情况来看,有10家私募的备案产品数量超过5只,4家私募备案产品数量在10只以上。其中,百亿量化私募灵均投资年内就已经备案了25只产品,备案数量排名第一,势头相当凌厉。

狂发新基金背后,有两大问题备受市场关注。一是,在销售风口募集资金,基金经理到底是看重规模、管理费,还是看重投资者的利益;二是,过去使用相同投资策略的不同产品的收益却有着巨大的差异,也让不少投资者一头雾水,是否被公平对待。

比如,这是某私募在私募排排网上展示的产品净值数据,这家私募有多个基金经理,分别掌管多个产品,然而今年的业绩则相差巨大,投资者根本不清楚自己为什么买了同一家私募,业绩为何相差巨大。

公募私募狂发新产品惹争议,给老基金高位接盘

如果说私募为了追求绝对收益,在募集资金和投资上有所克制的话,公募则在遇到销售大年时,往往是竭尽全力发行新基金,扩大规模、抱团提高收益。据了解,不少公募直言,这个时候不行新基金更待何时,甚至是嫉妒头部基金管理人动不动百亿起步的募集量,后悔应该早点挖来优秀基金经理。

李录担忧市场狂发新基金高位接盘,但斌回应:受国内政策限制

市场如此热衷发新基金,“基金”甚至连续被送上热搜的热潮下,引发行业大佬热议。

1月25日,私募大佬董宝珍发文称,有着“中国巴菲特”之称的李录明确表示他不会来中国发行基金,他二十几年来只有一个基金,在外面没有任何投资,自己的钱百分之百都在这个基金里,条件跟大家一样,不收管理费,然后前6%的累计回报都是免费的,6%之上分成。不成立其他基金是因为想公平地对待每一个投资人,保证所有投资人得出来的结果完全一样。

他表示,巴菲特和芒格也是这样做的,巴菲特的钱全部都放在伯克希尔一个地方,所以你永远不能说有利益冲突。“有的时候投资的情况会好些,有的时候会差些,但他不会骗你,他对待你跟对待别人永远是一样的。”

李录指出,中国的很多基金,不是热衷于提高投资技巧,而是热衷于发新基金。所谓的业绩优秀明星基金经理,很多是不断发新基金给老基金高位接盘,营造旧基金的所谓盈利假象。有必要限制基金公司发行的基金数量,才能迫使基金公司重视每一个基民的利益。

知名财经大V洪榕也引用称,进入2021年,新基金发行热潮不降反升,头部基金公司再度刷新基金认购历史纪录。在这种热潮当中,以芒格弟子的身份而外界熟知的李录则明确表示了自己的担忧。

公募私募狂发新产品惹争议,给老基金高位接盘

对此,东方港湾基金董事长但斌表示:“李录兄对国内基金发行情况可能不太了解,国内私募基金发行单只基金有200人限制,这是国内政策导致的,后来又规定了基金的存续期限,比如10年(这与鼓励长期投资背道而驰)等等……”

公募私募狂发新产品惹争议,给老基金高位接盘

同时,但斌也表示,“东方港湾在海外也只有一只基金,海外发行基金没有国内这些限制与规定……能一只解决问题,谁会愿意增加工作量,发多只产品。另外,我自己的钱也都跟投在基金里面,这点和李录兄一样!我知道的国内优秀投资者也都如此!”

据了解,目前大部分私募由于受到代销渠道限制、人数限制,大部分私募往往发行多个产品,比如不同券商代销的产品,就成立不同的新产品和新名称,交易和托管也会放在相应的券商,这也是一家私募无数个产品名称让人眼花缭乱的原因,不少私募都曾向记者抱怨过。

另一方面,李录和巴菲特等价值投资大师,不收管理费的行为显然值得市场尊敬和效仿,但国内私募要采用这种方式,确是一件痛苦且相当艰难的决定,不仅是投资能力要上台阶,成本也要足够低,即使在成熟的美国市场,大部分私募基金仍采用收取管理费的模式。

奇谈君

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