“大而美”信仰破灭,“小而美”大幅修复

奇谈君 2021-03-0523:56:41来源:财联社 评论 621

节后,市场风格突发转向,股市迎来再平衡,少数股的牛市不再,“大而美”抱团股成市场杀跌主力,拖累创业板指累计大跌18%,但“小而美”个股却大幅修复,投机氛围浓厚,低价股指数累计涨16%,邦讯技术大涨170%。

数据显示,节后两市逾3200只个股上涨,下跌个股仅700余只,80%个股处于上涨状态,市场涨跌幅中位数达7.8%。分市值看,抱团股跌幅尤为明显,1000亿以上市值平均跌幅达7.68%,500-1000亿市值个股跌幅5.08%;而中小盘个股股价大幅修复,100-500亿个股平均涨幅3.22%,100亿以下个股平均涨幅高达8.96%。(剔除上市半年内次新)

“大而美”信仰破灭,“小而美”大幅修复

“大而美”行情不再

节后,抱团股持续重挫,节前刚树立的“大而美”信仰遭重锤,1000亿以上市值个股平均跌幅达7.68%。

从板块上看,重灾区集中在在此前抱团的白酒、新能源、医疗等板块;从个股看,通策医疗以大跌40%居首,领跌的白酒龙头贵州茅台大跌20%,股价一度失守2000元大关。

“大而美”信仰破灭,“小而美”大幅修复

宏观层面上,主要是当前美债收益率的上行带动全球高估值板块的估值调整。一方面,美债收益率上行直接引发美股高估值板块的调整,加大美股的波动率,从而影响A股高位抱团股的情绪;另一方面,美债收益率上行,会使得中美利差(中国10年期国债收益率-美国10年期国债收益率)进一步收窄,从而降低这些高估值抱团股对外资的吸引力,加大外资从这些个股中流出的预期。

那如何看待美债收益率,机构认为,短期看,美国1.9万亿财政刺激+油价上涨,再次推动美债收益率上行,拉长来看,在疫苗加速普及、海外复工复产推进的背景下,美债收益率还有进一步上行的空间。

资金层面上,抱团持续下跌,引发基民的负反馈,陷入卖出-赎回-卖出的循坏,正好与节前相反。

时代变了!“小而美”成市场焦点

节后,市场热衷于炒“低”,妖股横行,邦讯技术反弹以来最高涨幅接近2倍,仁东控股走出8天7板,低价股指数大涨16.4%。

“大而美”信仰破灭,“小而美”大幅修复

抱团大跌,导致资金风险偏好下降,高低切换是中小市值个股大涨主因,低位题材炒作盛行,碳中和、环保、碳交易、钢铁、基建、水泥等热门题材无一不是超跌低位。

券商看好中小市值个股

东方证券认为,目前,流动性市场进入后半程,股市将迎来再平衡,中小市值公司的价值将会逐步得到市场的重视,配置时机正在成熟。

其表示,A股长牛趋势不变,但2021年为蓄势之年,目前A股逐步进入流动性市场的后半程。即,随着业绩复苏,之前估值较低、涨幅较小的股票会被引起市场的关注,本轮集中持股的调整将加速这一现象。股市不是单边下跌,而是结构性的再平衡。

其中,行业方面来看,有以下几个方向值得重点关注:

一是大成长性方向,行业方面主要为成长和科技行业,其中包括(1)军工和特钢材料、航天航空零部件等,如高端铸造、高温合金、环锻等细分赛道;(2)半导体:消费电子、新能源汽车等下游需求持续景气,供需格局进一步改善。

二是大赛道和景气持续高增长方向,行业方面主要是消费方向如轻工造纸、商用餐饮设备,有望跟随全球需求和消费复苏迎来景气增长。

三是存在较大政策和认知上预期差的方向,行业方面主要是环卫设备和资源再生板块。

四是周期景气反转,行业竞争格局改善的方向,行业方面主要是建材、有色、化工等细分领域,如玻纤制品、防水、减水剂、PDH等细分行业。

奇谈君

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