2300只基金净值跌幅超过10%

奇谈君 2021-03-0523:59:50来源:财联社 评论 510

本周,基金又双叒冲上热搜了,原因依然是暴跌。

一方面,3月2日,3月4日,A股出现大跌,一些重仓持有白酒股公募基金再度受伤,不少明星基金经理旗下基金净值继续出现回撤。数据显示,截至3月5日,2月18日至3月4日期间,全市场已有超过2300只基金的净值跌幅超过10%(A/C份额分开计算)。另一方面,同期亦有近600只基金净值涨跌幅度收正。其中丘栋荣管理的中庚小盘价值期间净值增长了9%,上演了绝地反击。

事实上,就本周以来的盘面中,不难发现,随着市场的操作难度不断上升,市场参与者正渐渐感受到此前核心资产股的投资优势。从周五涨幅居前的板块来看,不少都是公募基金重仓的赛道。就公募基金2020年四季度末的前十大重仓股来看,其中6只个股收涨。

上述背景下,针对后市,虽然市场对流动性的担忧依然存在,高估值板块持续承压。不过,有基金经理称对调整后的A股市场并不悲观,不少个股在调整之后性价比正在重新显现,或可逢低布局。

节后明星基金表现不一

3月5日,三大股指早间低开高走,午后窄幅震荡,截至收盘,沪指跌0.04%,深证成指跌0.03%,创业板指涨0.70%,沪指3500点失而复得。

盘面上,券商、酿酒、能源设备、传媒等板块涨幅居前,钢铁板块大幅回调,有色金属板块走弱。值得注意的是,在涨幅居前的板块中,不少都是公募基金重仓的赛道。从公募基金2020年四季度末的前十大重仓股来看,今日就有6只个股收涨。

2300只基金净值跌幅超过10%

数据来源:Wind

近两周以来,除中国平安外的多数个股阶段跌幅都在20%左右;自春节以来,也仅有中国中免隆基股份贵州茅台出现上涨,其他公募重仓股均未能幸免,大部分回调幅度在5%以上。

对于不少基民而言,近两周以来的投资收益用“惨淡”二字形容可谓贴切。值得一提的是,截至3月5日,数据显示,2月18日至3月4日期间,全市场已有超过2300只基金的净值跌幅超过10%(A/C份额分开计算)。

2300只基金净值跌幅超过10%

从明星基金经理的表现来看,不可否认的是,虽然目前依然有不少明星基金未能走出盘面持续调整的阴影,净值出现连续下跌,也已有一部分明星基金在自节后以来的不利盘面中实现了正收益。

2300只基金净值跌幅超过10%

值得一提的是,广发价值领先安信鑫发优选去年四季度末前十大重仓股配置方向类似,均重点配置了有色、机械设备、采掘等行业的个股。广发价值领先前十大重仓股包括华荣股份西部矿业华铁股份以及港股天能动力中国旭阳集团五矿资源等,安信鑫发优选重仓标的分别有神火股份华峰化学天山铝业紫金矿业等。

此外,丘栋荣管理的中庚小盘价值同样也上演了绝地反击。作为曾经“机构最爱”的基金经理,丘栋荣在持仓上避开了热门赛道,逆向布局制造业、批发和零售、金融业、房地产业。这样的持仓风格使得中庚小盘价值在2020年的业绩仅为42.19%,备受基民诟病。但节后以来中小盘股票相对前期“抱团股”展现了突出的阶段优势,由此中庚小盘价值期间净值增长了9%。

“核心资产”估值回落

事实上,针对本轮市场的调整,市场普遍归纳为以下几点原因:

(1)由于全球范围内疫情逐步得到控制,经济复苏预期加强,周期品原材料价格持续上涨,从而使得通胀预期强化,利率的上行使得成长股估值受到压制。

(2)A股过去一段时间,机构“抱团”之下将一些“核心资产”类公司的估值推高到历史极值,这类股票在短期的快速上涨中存在透支了基本面的交易情况。

(3)由于前期市场上涨过快、过急,在市场高波动背景下,部分投资者出现落袋为安、兑现浮盈的现象,这在一定程度上加速了市场波动和“明星股”的调整,阶段性形成了负反馈。

从节后以来盘面的整体走势来看,不可否认,的确有不少资金从核心资产股撤回,转向低估值、低价位品种,比如钢铁股、化工股、有色金属股等为代表的周期股。但是,此类个股切换得过于频繁。以钢铁股为例,在周四还逆势飘红,成为A股的人气品种,但在周五,就迅速走低,宝钢股份等龙头股的跌幅也逾7%。

由此可见,短线A股似乎很难再打造一个能够替代“抱团股”的市场主线。一方面,这意味着市场的操作难度不断上升。另一方面,市场参与者也可能会渐渐感受到核心资产股的投资优势。

2300只基金净值跌幅超过10%

2300只基金净值跌幅超过10%

就上述逻辑出发,从近期沪股通、深股通的资金参与来看,同样也不难发现核心资产的估值优势似乎正在回归。今日北上资金全天净买入5.27亿元,沪股通方面净买入13.23亿元,深股通方面却出现了7.97亿元的净卖出。

但对于相对仍处于较高的一个估值水平阶段的核心资产而言,估值调整并非一朝一夕,仍然需要以时间来去换空间,但对于不少基金来说这些“核心资产”的价格相对于之前的估值没那么贵了。

机构激辩抄底时机

银华基金王海峰认为,市场不会形成持续性下跌,利率担忧的风险已经释放,前期龙头白马股的大幅回调也释放了部分高估值风险,而且其基本面依旧保持良好的发展势头,所以可以关注龙头白马股超调带来的投资机会。市场风格不再极端的情况下,很多中小市值股票进入大家的关注视野,其中仍存在一些成长性较好且估值合理的标的,市场也会逐步发掘其价值,带来较好的投资机会。

展望后市,星石投资表示,A股牛市远未结束。中国利率上行空间不大,同时实体经济经历多年产能出清,迎来疫情后的需求修复,产需缺口加大,盈利增长动力强劲。因此,虽然要警惕高估值板块风险,但2021年A股核心动力将是盈利增长。

天弘基金则强调,龙头股在经过快速下跌后,与其他股票的估值剪刀差已经大大缩减。预计在流动性收缩预期充分演绎后,未来市场会重新关注基本面,应更加关注优质龙头股下跌后的买入机会。

但在中金公司王汉锋看来,从结构性的估值来看,很多行业涨幅接近70%,已经到了历史高位。当前的调整可以看作是2020年3月见底以来的中期调整。近期市场将进入平淡期,急跌不会再度出现,但不意味着市场马上将会上涨,调整可能还会持续一段时间。他认为,“舒服的抄底位置还没有出现。”

博时基金同样表示,从节后的龙头权重股补跌来看,市场开始寻找再平衡的逻辑。当前位置依然不建议接高估值龙头股的“飞刀”,但相对收益建议往再通胀交易的化工、有色,“紧货币+紧信用”阶段受益的银行,以及估值合理的保险板块调仓。此外,白酒板块节后出现大幅回调,鉴于该板块景气度相对较高,仍可择机逢低布局。

奇谈君

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