东方证券业绩大好难抵168亿配股冲击

奇谈君 2021-03-3121:42:41来源:财联社 评论 217

今日,券商股再度出现普跌行情,板块收跌1.54%,45家上市券商股价下跌。其中,东方证券A股收盘大跌8%,领跌券商板块,H股跌幅也达到2.88%。

对于东方证券乃至券商板块的下跌原因,投资者纷纷指向了公司昨日公布的巨额配股。3月30日,东方证券公布168亿配股预案,面向A/H股全部投资者。配股目的是为增加公司资本金,补充营运资金,增强东方证券的资本实力。

东方证券相关负责人在2020年业绩说明会上表示,“东方证券在多种再融资方式中选择了配股。相比于非公开增发,配股不会稀释原有股东的权益比例,有利于保护老股东的利益。”

但是市场将配股视作利空,纷纷“用脚投票”。此前中信证券也公布了280亿配股预案,第一个交易日惨遭砸盘,大跌接近6%;此后一个月内阴跌不断,3月份的跌幅扩大到12.33%。

东方证券领跌券商板块,主因在168亿配股

3月31日,券商板块跌幅扩大,收跌1.54%,45家券商下跌,成交量为1789.08万。其中,东方证券以8%的跌幅领跌整个证券板块,光大证券紧随其后下跌6.61%,中金公司下跌4%,浙商证券下跌3.32%。

对于东方证券股价大跌,市场纷纷指向其昨日发布的配股预案。市场投资者往往将配股视作利空,纷纷选择“踩踏抛售”。即使是“券业一哥”中信证券,也在发布配股预案后单日大跌近6%。

3月30日,东方证券披露了配股公开发行证券预案,公司拟按每10股配售不超3股进行A股、H股配股,配股数量不超过20.98亿股,配股募集资金总额预计为不超168亿元(具体规模视发行时市场情况而定)。

对于配股用途,东方证券表示,在扣除发行费用后拟全部用于增加公司资本金,补充营运资金,优化资产负债结构,服务实体经济,全面提升公司的市场竞争力和抗风险能力。

具体募投方向,东方证券计划向投行业务、财富管理与证券金融业务均投资不超过60亿元,销售交易业务投资不超过38亿元,补充营运资金不超过10亿元。

东方证券业绩大好难抵168亿配股冲击

对于本次配股,东方证券相关负责人在2020年业绩说明会上表示,“东方证券的综合实力接近行业第十位,资本实力又对一家券商的发展至关重要。目前东方证券的净资产556亿,总资产2911亿。而行业前五名券商的净资产在1000亿以上,前十名券商的净资产都在700亿以上。为了把握行业发展机遇,提升综合竞争力,东方证券需要扩大资本规模,增强公司的资本实力。在定增、配股、可转债等多种再融资方式中,东方证券选择了配股。相比于非公开增发,配股不会稀释原有股东的权益比例,有利于保护老股东的利益。”

对于配股价格,东方证券将与保荐机构(承销商)协商确定,并根据A股与H股市场交易的情况采用A股市价折扣法而确定。2021年3月30日,A股与H股的每股收盘价分别为人民币 9.67元及港币5.20元。

市场“用脚投票”

配股方案推出之后,引发了市场“用脚投票”,东方证券股价大跌,创一年来新低。截至2021年3月31日收盘,东方证券A股报收人民币8.86元,大跌8%;H股报收港币5.05元,跌幅2.88%。

东方证券业绩大好难抵168亿配股冲击

与东方证券配股方案同步公布的,是公司2020年财报,营收首次突破200亿大关,达到历史最高点;归母净利润实现近三年来最高。2021年3月30日,东方证券发布2020年年报,实现营业收入231.34亿元,归母净利润27.23亿元。

在经纪、资管业务方面,东方证券有诸多亮点。经纪业务方面,2020年,东方证券经纪及证券金融业务实现收入136.03亿元,占比最高,达到57.16%,同比增幅2%。

金融产品代销规模大幅提升。2020年,权益类产品销售规模278亿元,同比增长256%;权益类产品保有规模475亿,同比增长100%。2020年代理销售金融产品净收入3.9亿,同比增长269%,行业排名第12位。

资管业务方面,2020年,东证资管实现收入28.62亿元,此前已连续三年排名行业第一;同比增幅47%,远超行业平均增幅(8.88%)。东证资管权益类基金近五年绝对收益率125.26%,固定收益类基金近五年绝对收益率27.60%,均排名行业第六位。

东方证券每10股派发现金红利2.5元,累计派发17.48亿元,占当年归母净利润的64.21%。

2020年,东方证券基本每股收益为0.38元/股,加权平均净资产收益率(ROE)为4.85%,较上年增加0.24个百分点。从过往的数据看,东方证券加权平均ROE的行业排名并不靠前,2019年仅排名行业第41位。

巨额配股导致中信阴跌不断

除了东方证券外,中信证券此前也在年报披露时同步发配股公告。

2月26日(周五),中信证券发布公告,公司拟向A股与H股股东,以每10股配不超1.5股,募资不超280亿元。2月26日,中信证券A股报收27.25元。

募投方向上,中信证券计划将不超过190亿元拟用于发展资本中介业务,不超过50亿元拟用于增加对子公司的投入,不超过30亿元拟用于加强信息系统建设,不超过10亿元拟用于补充其他营运资金。其中,发展资本中介业务的资金占比最高,高达67.86%。

中信证券在发布配股预案的同时,还发布了2021—2023年股东回报规划。中信证券在股东回报规划公告称,公司制定利润分配方案时,应综合考虑内外部因素,尽可能保证每年利润分配规模不低于当年实现的归属于母公司股东净利润的20%。

即便如此,在公开配股方案的下一交易日(即3月1日),中信证券惨遭砸盘,A股报收25.62元,跌幅接近6%。此后,中信证券股价不断阴跌,整个3月份的跌幅扩大到12.33%,3月31日报收23.89元,当日跌幅1.53%。

东方证券业绩大好难抵168亿配股冲击

大规模配股、定增

上市券商主要通过配股、定增、可转债等方式进行再融资,综合而来,配股、定增的规模较大。

截至目前,仍有568亿的配股在途。2021年,仅有中信证券、东方证券发布了配股预案,分别拟募资280亿、168亿,目前处于董事会预案阶段,仍需经过证监会通过。2020年,红塔证券80亿配股、华安证券40亿配股公布了预案,目前均已获证监会通过,但配股暂未实施。

据统计,2020年以来,国元证券招商证券山西证券东吴证券天风证券国海证券6家券商实施了配股,实际募资规模分别为54亿元、127亿元、38亿元、59亿元、53亿元、39亿元,累计已募集资金约474亿元。

定增方面,2020年以来,共有西部证券中信建投南京证券国信证券海通证券中原证券西南证券第一创业、中信证券至少9家上市券商进行了定增,计划总募资额为932.1亿元,实际募资总额为769.64亿元。

其中,定增规模超过百亿的有海通证券(200亿)、国信证券(150亿)、中信证券(134.6亿)、中信建投(130亿)。

通过可转债进行再融资的上市券商相对较少,仅有财通证券和华安证券,发行规模分别为38亿和28亿,累计募资总额为66亿元。

奇谈君

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