鹏华基金王宗合、梁浩旗下产品一季报

奇谈君 2021-04-2121:38:54来源:财联社 评论 310

今日,鹏华基金旗下两位名将王宗合、梁浩旗下产品均披露了一季报。从规模看,较去年年底,他们一季度管理的产品规模均缩水过百亿。

具体到他们管理的产品配置思路上,王宗合和梁浩的持仓路径存在较大差异。在赎回规模不小的背景下,鹏华匠心精选三月底股票仓位高达94.60%,在去年年底80.75%股票仓位的基础上加仓了13.85个百分点。同时,这只产品减持超半数重仓股,包括贵州茅台腾讯控股、美团、中国平安小米集团万华化学

梁浩管理的鹏华新兴产业一季度末股票仓位较去年底的88.30%有所提升,为90.49%。报告期内,该基金加仓安井食品至332.72万股,为其第一大重仓股。同时,这只产品还增持了长亮科技,并新进麦格米特安克创新宇信科技为其前十大持仓行列,卫宁健康新宝股份立讯精密则已退出其前十大持仓行列。

对于短期波动和规模的下降,王宗合在一季报中表示,短期由于市场情绪和交易性行为造成的市场波动,并非其关注重点,他将一如既往地放在行业和个股的深度研究上,力争为投资者创造长期可持续的收益。梁浩也表示经过调整后,市场整体更加均衡。他会在二季度的市场调整中,逐步增持一些优质公司,并控制好回撤和波动。

鹏华匠心精选超半数份额背后持有人换新面孔

今日,明星基金经理王宗合管理的多只产品一季报出炉。以其代表性产品鹏华匠心精选为例,该基金一季度净值回报为-5.94%。截至一季度末,这只产品规模为212.88亿元,较2020年底的293.40亿元缩水80.52亿元。

鹏华基金王宗合、梁浩旗下产品一季报

从该基金一季度申赎情况看,不少基民“快进快出”。总体而言,鹏华匠心精选一季度申购份额为44.50亿份。与此同时,这只产品赎回总份额达到了103.50亿份,大大超过总申购份额。这也意味着,在3月底的199.44亿份额中,超过一半基金份额背后持有人换了新面孔。

该基金在一季度保持着较高仓位,其三月底股票仓位高达94.60%,在上季度80.75%的基础上加仓13.85个百分点。

另外,较去年年底,鹏华匠心精选一季度前十大重仓股未发生变化。不过,该基金在一季度减持多只股票,包括贵州茅台、腾讯控股、美团、中国平安、小米集团、万华化学。

同时,该基金在一季度持有五粮液山西汾酒药明生物古井贡酒的股票数量不变。

鹏华基金王宗合、梁浩旗下产品一季报

鹏华匠心精选一季度末前十大重仓股

王宗合:短期市场波动非关注重点

一季度市场出现了比较大的震荡。王宗合认为主要的背景有两个:首先,是过去两年整个市场上的一些优质资产估值处于抬升状态,导致这部分资产目前来看静态估值处于一个相对较高的位置。

其次,从全球的角度来看,去年在疫情背景下,全球央行的货币政策都很宽松,尤其美联储的宽松政策非常激进。现在在疫苗大面积推广的情况下,全球的货币政策出现一定不稳定预期。国内的货币政策的基调从边际角度来说也处于一个微变的过程中。在上述背景下,市场出现了较大波动。

从行业和个股的角度来看,在这个震荡的过程中,投资者应该如何去看待和应对?对此,王宗合及其团队进行了深入讨论和研究。他们认为,核心在于其持有的资产的长期价值增长曲线是否能够消化现在相对较高的静态估值,同时还能够带来不错的预期价值成长空间。

“如果我们判断未来这些行业和个股的长期价值增值空间还非常大,具有长期的复利效应,我们认为中间的市场波动会带来一定的净值波动率,但是不会成为一个永久性亏损。”王宗合指出,随着业绩和现金流的增长,这些资产最终都会再创新高。

另一方面,王宗合对一些行业和公司也进行了仔细梳理,它们的产业生态环境和公司经营状态,使其对它们的长期价值增长并不非常确信,“在静态估值较高的情况下,我们会对这类资产相对谨慎。”

目前,王宗合对市场看法偏中性,目前的工作还是自下而上精选个股。因为从历史上来看,宏观经济政策的变化、流动性的变化等因素,是会对市场在一段时间内造成较大的波动。但是对于个股而言,决定公司价值增长的核心还是在于公司自身的长期盈利和现金流的创造能力。

王宗合表示,未来,他将继续坚持自下而上的价值投资的选股思路,看好篮子里的鸡蛋,同时努力发掘更好的行业及个股来充实我们的组合。“对于短期由于市场情绪和交易性行为造成的市场波动,并不是我们关注的重点。我们的精力将一如既往地放在行业和个股的深度研究上,力争为投资者创造长期可持续的收益。”

梁浩旗下鹏华新兴产业增持网络安全

鹏华另一位颇为市场瞩目的基金经理——梁浩旗下产品一季报也在今日公布。数据显示,梁浩管理的多只产品在一季度均出现了不同程度的赎回。

以其管理的鹏华新兴产业为例,该基金在一季度净值增长率为-7.2%。截至一季度末,这只产品规模较去年四季度末的139.64亿元下降了48.21亿元,为91.43亿元。

鹏华基金王宗合、梁浩旗下产品一季报

从申赎情况来看,该基金在一季度申购份额达到4.24亿份,总赎回份额更是达到了14.12亿份,为总申购份额的三倍有余。

仓位方面,鹏华新兴产业一季度末股票仓位较去年底的88.30%有所提升,为90.49%。该基金在一季度加仓安井食品至332.72万股,为其第一大重仓股。同时,这只产品还增持了长亮科技,并持有壹网壹创迈克生物股票数量不变,并新进麦格米特、安克创新、宇信科技为其前十大持仓行列。

另外,截至一季度末,鹏华新兴产业还减持了密尔克卫分众传媒华海药业。2020年底的重仓股卫宁健康、新宝股份和立讯精密则已退出前十大持仓行列。

鹏华基金王宗合、梁浩旗下产品一季报

鹏华新兴产业一季度末前十大重仓股

另一只由他和包兵华共同管理的鹏华成长智选,在一季度净值略降2.84%。截至一季度末,这只产品规模为100.86亿元,较上季度末的143.55亿元缩水42.69亿元。

由于成立时间在2020年10月19日,前述基金在去年年底尚处于建仓期。彼时,其股票仓位仅有19.20%。到了今年三月底,较其他同类产品而言,该基金依然维持着较低的股票仓位,为50.15%。

重仓持股上,该基金在一季度加仓了腾讯控股、宁波银行、分众传媒、平安银行长江电力。同期新进申洲国际中国飞鹤、小米集团、中航光电三环集团为前十大持仓行列。另外,宇信科技、卫宁健康、中国平安、博思软件亿联网络已退出其前十大重仓股。

鹏华基金王宗合、梁浩旗下产品一季报

鹏华成长智选一季度末前十大重仓股

梁浩:未来选股难度增加,结构性机会仍存

一季度市场波动较大,市场表现冰火两重天,尤其是春节前后市场行情形成明显对比。节前大盘成长股持续提升上涨,而中小盘个股则不断走弱,而节后机构重仓股出现了一波急速的下跌。梁浩认为,这一波动的起因是市场通胀预期起来,而本质是市场对于之前大盘成长股较高估值的修正,经过调整后,市场整体也更加均衡。

在此背景下,梁浩管理的鹏华新兴产业投资组合整体坚持自下而上、精选个股的投资方法,并未参与趋势性的上涨机会,一季度前期涨幅较小。

之后,在市场下跌中,该基金组合中的部分公司也有一定跌幅,导致组合整体业绩不佳。

为此,梁浩适度做了调整,增加了网络安全等领域的投资,并减持了一些前期获利较高的股票。目前,这只产品组合持仓相对分散。

“我们会在二季度的市场调整中,逐步增持一些优质公司。”梁浩称。

展望未来,梁浩认为,延续了两年的大盘成长股系统性提升估值的趋势投资机会已经结束,未来选股难度增加,但结构性机会仍旧存在,盈利增长和估值相匹配的公司未来将有相对较好机会。

接下来,在鹏华成长智选的操作上,梁浩称其团队将控制好回撤和波动,采用稳健加仓位的方式进行建仓,优选个股,持仓相对分散。

奇谈君

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