湘财8天封5板,券商股上涨逻辑有哪些

奇谈君 2021-05-2520:43:24来源:财联社 评论 421

经历了漫长的极端下跌行情之后,券商股否极泰来,连日来迎来稳稳的上涨。有非银分析师调侃称,“很多人忽视了一点,就是券商其实是有正反馈的板块”。

继5月24日券商股大涨后,今日券商股AH股又纷纷爆发。广发证券交易数据显示,非银金融板块全天获得行业主力净流入资金超过110亿元,再次成为市场吸金最多的板块。与此同时,也带动了银行、保险等金融权重一同发力,吸金且吸睛。

湘财8天封5板,券商股上涨逻辑有哪些

从券商个股股价表现来看,截至收盘,哈投股份湘财股份再度涨停,其中湘财股份过去八个交易日中收获五连板,涨幅超过56%,当之无愧成为本轮上涨的龙头角色。尤为令市场欣慰的是,龙头券商也在今天发力,中信建投中金公司也纷纷涨停。

湘财8天封5板,券商股上涨逻辑有哪些

值得注意的是,今天不少券商H股也纷纷大涨。中信建投H股盘中涨幅一度接近9%,中金公司H股涨幅一度超过7%。中信、广发、东方、招商等H股涨幅一度均超过5%。

券商板块一定程度上可以看作是和资本市场关联的周期性品种,受资本市场未来预期变化的影响比较大。近期市场情绪持续改善,今天市场走势强劲,券商板块因此短期受益。中长期角度看,券商板块还是中国资本市场改革推进最大受益者之一,券商板块中龙头品种和一些创新能力强的品种机会相对突出一些。

当前证券板块最大的特点是估值低,在市场平稳运行却缺乏主线,打击币圈交易,降低通胀预期等政策支持下,活跃资金有可能入市,低估值品种有可能反弹。有数据表明,当前券商板块的市净率水平在1.7倍左右,处于历史偏低水平。如果把当下券商股的市净率水平与历史进行对比,当前这一水平与2014年年底券商股爆发前夕的市净率基本相当。

天风证券最新研报称,近期市场流动性充沛、利率向下、大宗商品价格下行、打击虚拟货币等均在策略角度利好券商股。并且券商存在高估值业务(财富+资管+衍生品)的长期提升逻辑,短期存在业绩或将上行的趋势,另外龙头的各种优势正在明显扩大。

券商股再度爆发,龙头券商也发力

与昨日主要是中小券商涨幅居前不同,今日大市值券商也纷纷发力。从盘中来看,除了哈投股份、湘财股份、华创阳安一度涨停板外,中金公司、中信建投、兴业证券也在盘中涨停。

从最终收盘来看,除了今天4只券商个股涨停外,今日还有多只龙头券商个股也纷纷大涨,涨幅均超过5%。具体来看,兴业证券(9.81%)、东方财富(7.44%)、光大证券(5.77%)、招商证券(5.44%)。

此外,第一创业财达证券国金证券中信证券中泰证券南京证券等个股涨幅也均超过3%。

值得注意的是,今日不少券商H股也纷纷冲高走强。截至下午15点20左右,中金公司、中信建投股价涨幅超过7.5%。东方证券、招商证券、中信证券、中国银河等涨幅均超过4%。

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机构阐述看好券商行业未来发展逻辑

天风证券最新研报总结了四个看好券商行业未来发展的大逻辑。

一是监管强化了券商的财富管理功能定位。5月22日,证监会主席易会满在讲话中要求证券行业进一步发挥财富管理作用,助力增强广大投资者的获得感。监管将“服务居民财富管理需求”和“服务实体经济”进行了并列表述。近日,基金业协会首次披露了全市场基金代销机构的基金保有量规模,券商的股基+混基保有量占全市场基金净值的市场份额为12%,高于市场预期。中信证券、广发证券、华泰证券分列前三。

二是龙头券商的业务结构发生了积极变化,高估值业务的成长性凸显。一方面,财富管理业务大发展。2020年,证券行业实现代理销售金融产品净收入同比增长149%。另外,券商打造的“财富管理内容平台”已开启发展。另一方面,大资管业务大发展,其中券商资管、券商系公募基金、私募股权基金的业绩均快速增长。东方、兴业、广发等券商的公募基金的利润贡献已达到较高水平,2020年利润占比分别为63%、20%和15%。最后,客需服务(做市、场外衍生品等)正在推动杠杆率的持续增长。另外,直接融资增速将长期高于社融增速,叠加集中度提升,龙头券商的投行业绩可长期较快增长。

三是不干预+零容忍,放松管制+加强监管,将显著提升证券行业的合规溢价、风控溢价。龙头券商受益于此的程度或超市场预期。

四是业绩与估值已出现明显背离,业绩自2018年底已明显提升,但估值并未明显提升,这与国家对资本市场新定位的变化不符。

东吴证券表示,政策推动券商长期阿尔法提升。一方面,2020年及2021年1季度受益于市场交投活跃活跃,券商各业务全面向好推动业同比大增,龙头券商保持稳健。另一方面,券商板块当前估值处于历史相对底部,配置价值显著;资本中介将推动ROE中枢抬升,券商估值将迎来修复;关注投行业务产业链、衍生品业务和财富管理发展。

广发证券首席非银分析师陈福表示,如后市风险偏好转好,基本面没瑕疵估值又在底部的,券商是少数之一。我们的推荐主线,还是财富管理:一是卡位的平台,东财、同花顺;二是代销能力(保有量)突出的券商,如中信、华泰等;三是拥有头部公募且弹性大的券商,如兴业、招商等。

奇谈君

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