券商定增缩水困局:去年来7家缩水

奇谈君 2021-05-2719:51:17来源:财联社 评论 446

券商定增也有头疼事,定增募资额缩水频频出现。自2020年以来,7家券商定增实施募资额未达预案募资额上限,浙商证券中信建投募资额缩水严重,实际募资额均不足预案募资的三成。

券商定增缩水困局:去年来7家缩水

为何券业定增出现频频上演缩水剧情?

有非银分析师表示,券商定增缩水的主要原因:一是更多机构投资者参与定增的目的更多在于持股锁定期6个月后获得正收益,但自去年7月份以后至今年前五个月,券商板块表现极差,大大降低了参与热情;二是部分券商估值过高,持有定增股票风险较大,也降低了定增参与热情。

在上述分析师看来,龙头券商中信证券选择配股而非定增,对定增信心不足应该是其中一个原因,其他券商也同样面临相应问题。

浙商、中信建投募资额不足预案三分之一

数据显示,今年以来上市券商定增募资额多有缩水表现。

5月21日,浙商证券发布公告称,本次非公开发行完成后,公司新增股份数约2.64亿股,发行价格10.62元/股,募集资金总额约28.05亿元。

对比一年前的定增预案,浙商证券此次定增实施后的募资额缩水严重。2020年5月20日,浙商证券发布百亿元定增方案,用于补充公司资本金、营运资金及偿还债务。

另一家券商股湘财股份在审批阶段即出现募资额缩水情况。5月10日,湘财股份发布公告,证监会发行审核委员会对公司定增申请事项进行了审核。根据审核结果,定增申请获得审核通过,湘财股份定增募资总额由原不超60亿元,降低为47亿元,原“拟投入13亿元用于收购大智慧15%股份的部分收购款”条款已在4月12日的定增预案修订稿中删除。

定增节奏比较快的天风证券,同样遇到了定增缩水。

4月29日,天风证券发布公告,公司非公开发行已于中证登完成股权登记,募资金额为81.8亿元(含发行费用)。

天风证券此次定增于2020年9月底启动,募集资金合计不超过128亿元。同年12月22日向证监会正式报送申报材料,今年3月15日,公司定增申请通过证监会发审委审核,3月26日获得核准批文。

总体来看,券商定增缩水多发的情形在去下半年已经有所显现。

2020年12月29日,中信建投证券公告再融资事项发行情况报告书,公司以35.21元/股的发行价向31名投资者发行了1.1亿股A股股票,募资总额38.83亿元,募资净额38.48亿元。

对比定增预案,中信建投此次定增实施只完成了预期规模130亿元的30%。2020年3月13日,中信建投公告称,公司非公开发行A股股票的数量不超过约12.77亿股(含本数),募集资金总额不超过人民币130亿元,扣除发行费用后拟全部用于增加公司资本金、补充营运资金。

股价持续下挫成定增“拦路虎”

定向增发是券商再融资重要手段,为何频频出现上述状况,成为投资者关注焦点。

观察两家定增实施募资比例最低的两家券商,浙商证券与中信建投或可有所发现。两家券商定增募资额比例分别为28.05%、29.88%。

浙商证券回应称,定增缩水主要有三点原因,一是公司在2020年下半年完成了35亿元可转债转股,有效补充了资本实力,同时近年来通过利润滚存也实现了一定的资本补充;二是2020年7月以来,公司股票价格出现大幅抬升,较定增预案的预测基础发生了变化;三是进入2021年后,市场资金面也发生了重大变化,春节以后市场曾出现较大幅度的调整,叠加前期A股市场对证券行业关注度较低,整体上市场参与情绪较去年有所变化。

中信建投定增募资额较低或与其估值较高有关,其估值长期位于板块PB排名前列,其定增结果公告日2020年12月29日市净率为5.93,板块估值排名第4名。今年以来,截至5月10日,中信建投此区间跌幅36.79%。

一位机构非银分析师表示,中信建投A股市场估值较高,130亿元定增募资额规模较大,普通私募难以参与,大的公募机构可能会考虑持有下跌风险,定增募资缩水的背后,是机构参与定增意愿极低。

“券商当前定增募资缩水很正常,机构主要是考虑持有定增股份锁定六个月之后难以获得正收益。有机构认为券商板块近期反弹是阶段性的、由市场驱动的行情。所以,配股成为不少券商再融资比较青睐的手段”上述机构非银分析师如是称。

4家券商282亿元定增或也将缩水

年内还将有哪些券商定增落地,这些即将定增的券商募资额会否缩水?相关问题引起行业的持续关注。

统计发现,包括尚未实施的湘财股份在内,4家券商定增募资282亿元有望年内落地。

5月25日,东兴证券发布公告称,近日收到证监会出具的《中国证监会行政许可申请受理单》,证监会对该行政许可申请予以受理。

2月2日,东兴证券发布非公开发行股票预案显示,本次非公开发行A股股票数量不超过4.74亿股,预计募集资金总额不超过70亿元。对于募集资金的用途,东兴证券表示,扣除发行费用后将全部用于增加公司资本金,补充公司营运资金,扩大公司业务规模,提升公司市场竞争力。其中,东兴证券拟运用不超过30亿元用于扩大投资交易业务规模,不超过30亿元用于扩大融资融券业务规模,不超过5亿元用于增加对子公司投入,不超过5亿元用于其他营运资金安排。

今年3月,华创阳安披露的定增预案称,拟非公开发行A股股票数量不超过5.22亿股,募集资金不超过人民币80亿元(含本数),扣除发行费用后拟全部用于向华创证券增资,以增加华创证券资本金,补充其营运资金,优化业务结构,扩大业务规模,提升市场竞争力和抗风险能力。

国海证券在今年1月底发布公告称,公司85亿元定增已获获董事会通过,本次发行尚需有权国有资产管理单位、公司股东大会批准及通过中国证监会核准后方可实施。此次85亿元的定增,国海证券拟将40亿元投向投资与交易业务,国海证券提出,将大力发展金融市场业务,为机构投资者提供固定收益证券及其衍生品做市、资本中介等服务,构建新的盈利模式。

733亿元配股在途

除了定增这一重要再融资手段手段外,配股成为券商后续关注的再融资方法。

统计发现,截至5月26日,自2020年以来,已有6家券商实施配股,实际募资合计369.57亿元,包括国元证券(53.98亿元)、招商证券(126.83亿元)、山西证券(37.57亿元)、东吴证券(58.51亿元)、天风证券亿元)、53.25亿元)、国海证券(39.43亿元)。

券商定增缩水困局:去年来7家缩水

统计来看,配股方案正在推进当中的包括6家券商,募资合计733亿元,包括东吴证券(85亿元)、财通证券(80亿元)、东方证券(168亿元)、中信证券(280亿元)、华安证券(40亿元)、红塔证券(80亿元)。

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