董承非、谢治宇、乔迁遭遇滑铁卢

奇谈君 2021-07-2221:35:54来源:界面新闻 评论 277

二季报披露全面收官之际,兴证全球基金旗下多位知名基金经理也交出了期中考卷,在A股目前极致化的结构性行情中,这家以价值投资闻名的明星基金公司,成绩可以说不及格。

董承非管理的兴全趋势投资兴全新视野二季度回报率均为负,在同类基金中排名近乎倒数;谢治宇管理的兴全合润兴全合宜,二季度净值增长率低于5%,位于同类基金排名的后50%。乔迁独自管理的兴全商业模式优选,二季度回报仅为4.05%,同类基金排名为1642/1977。

董承非、谢治宇、乔迁遭遇滑铁卢

表:董承非、谢治宇、乔迁管理的基金二季度明细 来源:wind 界面新闻研究部

首先来看董承非,这位曾经在一季度因为采取低仓位防守战略而被追捧的老将,二季度选择了继续降仓位防守。

截至二季度末,兴全新视野股票仓位从一季度末的63.98%降至57.07%;他和另外一位基金经理——童兰一同管理的兴全趋势投资的股票仓位也由67.21%降至63.22%。

截至二季度末,上述2只基金规模合计为606.15亿元,较一季度末的667.42亿元缩水61.27亿元,缩减比例为9.18%。

从个股来看,兴全新视野几乎对一季报中的前十大重仓股悉数进行了减仓。此外,美年健康(002044)和中国平安(601318)在二季度末跌出了前十大重仓股。鼎龙股份(300054)和欧派家居(603833)则跻身前十大。

董承非、谢治宇、乔迁遭遇滑铁卢

表:兴全新视野二季度重仓股明细(标红为新进个股) 来源:基金季报

在兴全趋势投资的前十重仓股中,三安光电(600703)被增持成为第一大重仓股。紫光国微(002049)和妙可蓝多(600882)新进前十大,美年健康(002044)和宋城演艺(300144)退出。

不过兴全趋势投资前十大重仓股中,被减仓的个股数量有所减少,仅为3只,分别是紫金矿业、中国平安和欧派家居。

二季度,万科A(000002)、保利地产(600048)、中国平安(601318)、欧派家居(603833)均出现了较大跌幅。具体来看,上述个股跌幅分别为23.19%、16.16% 、17.25%、12.17%。

对于二季度的操作,董承非在兴全新视野二季报中这样写道:二季度的A股市场再次呈现结构性的分化,部分核心资产的抱团有所松动,资产选择方向的趋同也使得局部泡沫有所加强,我们对估值偏高的行业板块仍然保持相对谨慎的观点。

二季度,谢治宇管理的兴全合宜、兴全合润均出现了净申购,规模合计为680.76亿元,比上一季度增加了71亿元以上。

总体来看,二季度兴全合宜和兴全合润都大幅增持海尔智家,合计增持超6503万股。

海尔智家2021年一季报显示,公司在报告期内实现营收548亿元,同比2020年Q1增长27%,同比2019年Q1增长12.9%;实现归母净利润30.5亿元,同比2020年Q1增长185.3%,同比2019年Q1增长42%,超市场预期。

董承非、谢治宇、乔迁遭遇滑铁卢

表:兴全合润二季度重仓股明细(标红为新进个股) 来源:基金季报

具体到前十大重仓股,晶晨股份(688099)、万华化学(600309)替代中国平安(601318)和三一重工(600031)跻身前十。

兴全合宜持仓中,中国平安、三一重工、双汇发展(000895)则退出十大重仓股,万华化学(600309)、晶晨股份、芒果超媒新入十大重仓股。

相比2020年4季度,万华化学位列兴全合宜、兴全合润第5大重仓股。经过一季度的减持,二季度谢治宇则再次大手笔加仓了万华化学。二季度,该股涨幅为10.89%。

作为乔迁独立管理的商业模式优选,该基金二季度净资产规模增加了15.12亿,净申购份额为1.96亿份。

相比一季度,万华化学(600309)、上海家化(600315)、兴业银行(601166)新进前十大重仓股,中国平安、双汇发展则退出前十大行列。

董承非、谢治宇、乔迁遭遇滑铁卢

表:商业模式优选二季度重仓股明细(标红为新进个股) 来源:季报

乔迁直言自己并未大比例参与热门赛道和短期政策博弈相关行业。

在她看来,在目前全球经济结构背景下,长周期的方向是相对确定度高而中短周期的变化时间节奏反而是相对不够确定的部分,因此长周期内的安全边际仍然是在目前时点本基金运作的首要考虑因素。乔迁表示,仍将继续坚持自下而上精选个股的策略,重视基本面和定价之间的匹配度,以长期的基本面为导向,适度结合中短期因素对组合做整体的平衡。

奇谈君

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