隔膜成材料领域“最好赛道”

奇谈君 2021-08-0221:00:39来源:财联社 评论 626

得益于新能源汽车行业电动化趋势步速加快,锂离子电池行业实现飞速增长。主流电池厂商纷纷大举投资扩产的同时,也将目光投向了上游产业,力求“我命由我不由天”,确保产业链安全性。其中,隔膜已成了各家的追逐焦点之一。

据BusinessKorea今日报道,SK创新昨日透露,目前隔膜产能为14亿平方米,计划到2023年增至21亿平方米,2025年增至40亿平方米。

此外,LG化学则于7月29日宣布,将以5250亿韩元(约合4.56亿美元)收购LG电子的隔膜业务,包括所有设备及生产人员,公司还计划通过涂覆等技术扩大业务。

7月18日,另有媒体报道称,LG化学计划与日本东丽在欧洲成立合资厂,生产锂电池湿法隔膜,详细内容尚未敲定。LG化学的目标是成为世界最大的电池材料公司,未来四年拟斥资6万亿韩元(约合52.14亿美元),研发正极材料、隔膜、碳纳米管、粘合剂等。

明年供应缺口或现

中泰证券分析师苏晨、陈传红预计,2021/2022/2023年,全球隔膜需求分别为98、139、173亿平米,同比增长52%/42%/25%。同期,全球隔膜供给分别为81、102、132亿平米,同比增长26%、+26%、+29%。另据工信部7月30日发布数据显示,今年上半年我国锂电池隔膜产量达34亿平方米,涨幅超过130%。

技术发展角度,由于电池对能量密度、安全性的要求,湿法涂覆成为隔膜技术演变的大势所趋,这一技术占比已从2016年的42.5%提升至2020年的70.4%。

供需关系上,由于全球隔膜设备商一年可供应30条线,且短期内没有增量,设备成为隔膜扩产的主要限制因素。预计今年下半年,隔膜将开始出现供给紧张,届时隔膜行业平均利润率将出现趋势性上行。天风证券上述研报也认为,今年供需吃紧的概率较大,明年销量大超预期下,隔膜或出现缺口。

此外,预计明年上半年隔膜价格将迎来上涨。

天风证券分析师孙潇雅认为,从行业格局、盈利来看,隔膜是四大材料中最好的赛道。一方面,国内隔膜市场呈现一超多强竞争格局,CR3市占率高达74%,显著高于其他材料(三元正极34%、LFP49%、负极56%,电解液62%)。另一方面,近三年,国内头部企业毛利率均保持在40%以上,明显高于其他材料。

隔膜成材料领域“最好赛道”

(来源:各公司官网,各公司年报,中泰证券研究所)

奇谈君

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