券商系公募成“最会赚钱”公募

奇谈君 2021-08-3121:01:50来源:财联社 评论 493

基金市场火爆、资管持续去通道,券商参与公募业务的重要性不断提升。参控股公募基金不但成为券商大财富业务板块转型的重要驱动力,更成为券商业绩的新抓手。

随着券商半年报披露,券商系公募再成“最会赚”的公募派系而备受瞩目。从半年报数据来看,上半年券商系公募基金净利润平均实现了117.86%的同比增幅。9家公募基金净利润实现倍数增长,其中不乏汇添富、兴证全球等头部公募。

不过相较之下,中型券商参控股公募对其业绩贡献的弹性更为可观,尤其是旗下拥有强实力公募基金的中小型券商受益明显,在上半年良好业绩的驱动下,多家中小型券商旗下公募的净利润贡献率超过30%,其中包括第一创业长城证券西南证券等。

受益于居民理财需求的旺盛增长,参控股公募基金有望为券商贡献稳定收益。申万宏源认为,居民增配权益是中国金融行业未来十年的重大机遇,公募及财富管理业务具有轻资本和规模效应特性,行业集中度可持续提升。

券商系公募平均净利贡献率近10%

上半年净利润突破10亿元的券商系公募数量已扩容至6家,分别为易方达基金汇添富基金、兴证全球、广发基金富国基金华夏基金。而去年同期仅易方达以10.48亿元净利润规模独占“10亿阵营”。

券商系公募成“最会赚钱”公募

整体来看,上半年券商系公募基金净利润均同比增幅显著,共有9家公募基金净利润实现倍数增长,除个别是因去年同期净利润基数较小外,多家头部券商系公募净利增速强劲。

其中,汇添富上半年实现净利润同比增长140.76%至15.70亿元,增幅位居第3名。截至报告期末,汇添富非货币基金管理规模达9548.08亿元,位居第4名。

兴证全球基金上半年净利润同比增长127.83%至13.76亿元;景顺长城基金上半年净利润同比增长103.93%,7.20亿元。截至报告期末,两家公募基金的非货币基金管理规模均超过3000亿元,而景顺长城的排位上升更多,由去年同期的第21名升至第13名。

此外还有浙商基金东吴基金中金基金东方基金国海富兰克林基金创金合信基金等,上半年均实现净利润同比增幅超100%。

除净利润实现增长之外,上半年参控股公募基金对券商净利润贡献率普遍提升。从30余家已公布半年报的券商系公募来看,平均贡献率接近10%,较去年同期增加1.46个百分点。

不过也有公募基金出现亏损,中信建投证券控股中信建投基金(持股比例75%)上半年营业收入-0.7亿元,净利润-0.99亿元。

头部券商参控股头部公募,归母净利润占优

综合来看,头部券商多参控股2家公募基金公司,不但数量较中小型券商更多,且旗下基金公司上半年净利润排名居前,同比增速实现提升。

具体来看,上半年6家净利润超10亿的公募基金公司大多属于头部券商旗下。

其中广发证券优势尤为突出,上半年净利润跻身“10亿阵营”的公募基金中,广发证券旗下占据2席。参控股的易方达(持股比例22.65%)及广发基金(持股比例54.53%)上半年净利润分别为18.41亿元、12.72亿元,分别位列第1名和第4名。两家公募基金共计实现净利润贡献率18.86%,同比提升6.10个百分点。上半年广发证券实现营业收入180.07亿元,归母净利润58.88亿元。

东方证券上半年实现归母净利润27亿元,参股的2家基金公司合计净利润贡献率21.13%,较去年同期提升5.42个百分点。其中汇添富(持股比例35.41%)上半年实现营业收入46.07亿元,净利润15.70亿元,同比增长140.76%,实现净利润贡献率达20.59%;此外,东方证券参股长城基金(持股比例17.65%)长城基金上半年实现营业收入5.04亿元,净利润0.83亿元,同比增长66.48%。

海通证券上半年实现归母净利润81.70亿元,共参控股2家基金公司——富国基金(持股比例27.78%)、海富通基金(持股比例51%),共计实现5.3%的净利润贡献率,同比提升0.83个百分点。其中富国基金上半年实现营业收入39.98亿元,净利润12.42亿元,净利润贡献率4.22%;海富通基金实现营业收入6.37亿元,净利润1.72亿元。

富国基金同样为申万宏源提供了显著的净利润贡献率。上半年申万宏源实现归母净利润45.21亿元,参股的富国基金(持股比例27.78%)实现净利润贡献率达7.63%。此外,申万宏源还持有申万菱信67%的股权,上半年申万菱信实现净利润0.73亿元,净利润贡献率1.07%。

“一哥”中信证券上半年归母净利润121.98亿元,其控股的华夏基金(持股比例62.20%)上半年净利润10.49亿元,净利润贡献率达5.35%,同比提升0.14个百分点。

此外,还有2家头部券商参股的头部公募基金在上半年实现良好业绩表现。

其中,招商证券上半年实现归母净利润57.45亿元,参股的博时基金(持股比例49%)上半年实现营业收入27.54亿元,净利润8.05亿元,同比增长61.06%;参股的招商基金(持股比例45%)上半年实现营业收入22.78亿元,净利润7.84亿元,同比增长75%。两家参股公募基金合计为招商证券实现净利润贡献率13.01%,较去年同期增加2.7个百分点。

华泰证券上半年实现归母净利润77.70亿元,参股的2家公募基金——南方基金(持股比例41.16%)上半年实现营业收入34.61亿元,净利润8.76亿元,同比增长48.01%;华泰柏瑞基金(持股比例49%)上半年实现营业收入7.08亿元,净利润2.03亿元,同比增长59.67%。两家公募基金合计带来净利润贡献率5.92%,较去年同期提升1.14个百分点。

拥有强实力公募的中小券商受益明显

相较之下,中小型券商参控股公募对其业绩贡献的弹性更为可观,尤其是旗下拥有强实力公募基金的中小型券商受益明显。在旗下公募基金上半年良好业绩的驱动下,上半年多家中小型券商参控股公募净利润贡献率超过30%,其中包括第一创业、长城证券、西南证券等。

券商系公募成“最会赚钱”公募

第一创业上半年实现营业收入14.61亿元,归母净利润3.52亿元,参控股的2家公募基金——银华基金(持股比例26.10%)、创金合信基金(持股比例51.07%),上半年为其带来47.04%的净利润贡献率,较去年同期增加15.69个百分点。

其中参股的银华基金上半年实现营业收入20.27亿元,净利润4.92亿元,同比增长12.04%,实现净利润贡献率36.48%;控股的创金合信基金上半年实现营业收入3.84亿元,净利润0.73亿元,同比增长108.54%,实现净利润贡献率10.57%。

此外,银华基金也为西南证券、东北证券分别带来31.59%和13.21%的净利润贡献率。其中西南证券持有银华基金44.10%的股权,上半年西南证券实现营业收入19.58亿元,归母净利润6.86亿元;东北证券持有银华基金18.9%的股权,上半年东北证券实现营业收入29.26亿元,归母净利润7.03亿元。除银华基金外,东北证券还控股有东方基金(持股比例57.60%),上半年东方基金实现营业收入2.99亿元,净利润0.47亿元,同比增长125.66%。

而从增速来看,长城证券旗下2家基金公司的净利润贡献率实现了最大幅的同比增长,合计较上期增加17.56个百分点。其中,景顺长城基金(持股比例49%)上半年实现营业收入21.27亿元,净利润7.20亿元,同比增长103.93%。长城基金(持股比例47.06%)上半年实现营业收入5.04亿元,净利润0.83亿元,同比增长66.48%。上半年长城证券实现营业收入36.55亿元,归母净利润8.33亿元,2家基金公司共计为长城证券带来净利润贡献率达46.98%,仅次于第一创业位居第2名。

奇谈君

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