超八成券商席位租赁收入增长,10家实现翻倍

奇谈君 2021-09-0919:19:38来源:财联社 评论 419

随着财富管理转型步伐的再度提速、权益基金市场高速成长,券商席位租赁收入呈现整体显著上行,且正逐渐改变着经纪业务的收入结构。

从43家上市券商2021年半年报来看,2021上半年券商席位租赁收入实现53.62%的同比增长,该项收入在5亿元以上的券商上半年已达6家,另有10家券商实现成倍增长。不仅增速显著,席位租赁收入也同时带动经纪业务收入结构的变化,其对证券经纪业务手续费及佣金净收入的贡献率正日益凸显。上半年40家券商席位租赁收入平均贡献率为16.15%,较去年同期增加3.24个百分点。

显然,券商席位租赁收入已迅速成长为经纪业务又一重要收入来源,其中占据大头的分仓佣金收入已成为考察券商研究能力的重要指标之一。同时券商参控股的公募基金对其分仓佣金的贡献明显,从席位佣金占比来看,参控股公募基金基本占据第一、第二分仓席位。

超八成券商席位租赁收入增长,10家实现翻倍

从上半年43家券商经纪业务手续费及佣金收入结构,能显著感受到券商财富管理转型、机构化转型步伐的再度提速。

上半年券商席位租赁收入实现53.62%的同比增长,而相对应的是传统经纪业务的代理买卖证券收入同比增速仅不足5%,有部分券商的通道佣金占比降至50%以下。财富管理闭环的逐渐成型以及机构化转型是推动席位租赁收入增长的主要因素,而从其具体的排名情况也可感受到券商在财富管理与机构业务的转型过程中不同的成色。

从半年报来看,2021上半年席位租赁收入排名占据榜首的依旧为“一哥”中信证券,上半年该项收入8.32亿元,同比增长62.13%,收入体量远超第2名。此外上半年该项收入在5亿元以上的券商从去年同期仅中信证券1家扩容至6家,另外5家为长江证券中信建投广发证券中金公司海通证券

超八成券商席位租赁收入增长,10家实现翻倍

总体来看,上半年近85%的券商席位租赁收入实现同比增长,平均增幅达73.6%。在席位租赁收入排名前10的券商中,中金公司的增速最快,上半年席位租赁收入5.35亿元,同比增长116.53%。

像中金公司等在上半年席位租赁收入方面实现同比成倍增长的券商总共有10家,其中浙商证券同比增长近5倍,华西证券同比增长超4倍、湘财证券同比增长超3倍。不过也有少部分券商的该项收入出现同比下滑,其中红塔证券下滑最多,上半年席位租赁收入仅不足50万元,同比下滑82.91%。此外浙商证券、中原证券中银证券太平洋华林证券西南证券华鑫证券等也分别出现不同程度的同比下滑。

值得一提的是,长江证券上半年证券经纪业务手续费及佣金净收入16.43亿元,排名在第15名,而席位租赁收入则以6.09亿元的规模跻身第2位。此外海通证券、兴业证券的手续费及佣金净收入排名均在10名开外,但在席位租赁收入排名方面却分别实现了5名和7名的排次上升。

不过也有头部券商的席位租赁收入排名显著落后于手续费及佣金净收入排名,如国泰君安上半年证券经纪业务手续费及佣金净收入37.54亿元,排在第2位,而席位租赁收入则以4.66亿元排至第8名;国信证券上半年手续费及佣金净收入30.36亿元,排在第7名,而席位租赁收入则以2.67亿元排至第18名。

超八成券商席位租赁收入增长,10家实现翻倍

席位租赁收入贡献作用日益凸显

在权益基金市场高增的驱动之下,券商席位租赁收入不但显著上行,且为券商手续费及佣金净收入带来的贡献作用日益凸显。总体来看券商上半年席位租赁收入平均贡献率为16.15%。

超八成券商席位租赁收入增长,10家实现翻倍

其中天风证券上半年席位租赁收入2.69亿元,占证券经纪业务手续费及佣金净收入的63.13%,不但为40家券商中比重最多,且较之占比排名第2的长江证券高出26.06个百分点。不仅如此,2020年末天风证券的席位租赁收入贡献率也排在首位,为60.62%。而富国基金为第一分仓席位,上半年分仓佣金0.25亿元,席位佣金占比达10.66%。

从上半年整体情况来看,80%的券商席位租赁收入贡献率实现不同程度的同比增长,平均同比增长3.24个百分点。

其中增速最快的是东吴证券,上半年席位租赁收入2.86亿元,占证券经纪业务手续费及佣金净收入的34.13%,较去年同期增加18.98个百分点;增速位列第2名的是华西证券,上半年席位租赁收入2.02亿元,占证券经纪业务手续费及佣金净收入的22.27%,较去年同期增加16.61个百分点;此外浙商证券、西部证券的席位租赁收入贡献率也都实现了同比近13个百分点的增长。

不过也有8家券商的席位租赁收入贡献率出现一定幅度的下滑。其中中银证券上半年席位租赁收入0.34亿元,占证券经纪业务手续费及佣金净收入的7.07%,较去年同期下滑13.16%,为40家券商中下滑幅度最大。

研究实力成重要驱动力,参控股公募更具优势

显然,券商席位租赁收入已迅速成长为券商经纪业务又一重要收入来源。席位租赁收入通常主要指对公募基金、保险资管、QFII等机构的投研服务,其中占据大头的基金分仓佣金收入已成为考察券商研究能力的重要指标之一。在上半年交投活跃度持续高位的背景下,公募基金股票交易额超过12万亿,同比增长65%,受此驱动,券商分仓佣金达到了95亿元,同比增长63%。研究实力强劲的券商在席位租赁方面的创收能力尤为突出,而参控股有头部公募基金的券商则更具优势。

中信证券上半年席位租赁收入8.32亿元,其控股的华夏基金(持股比例62%)上半年分仓佣金0.9亿元,佣金席位占比达13.5%。

广发证券上半年席位租赁收入5.37亿元,其控股的广发基金(持股比例55%)上半年分仓佣金0.76亿元,佣金席位占比达14.94%。

招商证券上半年席位租赁收入4.94亿元,其参股的招商基金(持股比例45%)上半年分仓佣金0.59亿元,佣金席位占比15.73%,参股的博时基金(持股比例49%)上半年分仓佣金0.34亿元,佣金席位占比9.11%。

不仅龙头券商,旗下持有头部公募的中小型券商亦受益明显,其参控股的公募基金基本坐拥其第一、第二分仓席位,且佣金席位较头部券商而言更为倾斜。

东方证券上半年席位租赁收入3.9亿元,其参股的汇添富基金(持股比例35.41%)上半年分仓佣金1.22亿元,佣金席位占比37.96%。

长城基金上半年席位租赁收入0.65亿元,其控股的长城基金(持股比例47%)上半年分仓佣金0.15亿元,佣金席位占比22.71%;参股的景顺长城基金(持股比例49%)上半年分仓佣金0.1亿元,佣金席位占比15.51%。

而参股银华基金的3家券商——第一创业、西南证券、东北证券上半年席位租赁收入排名虽不占优,但银华证券均坐拥这3家券商的第一分仓佣金席位,佣金席位占比分别为36.65%、35.82%和11.55%。

奇谈君

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