北交所81家首批挂牌企业扫描

奇谈君 2021-11-1422:07:34来源:财联社 评论 423

首批81家公司即将于明日正式挂牌北京证券交易所。统计梳理发现,首批上市企业充分体现了北交所服务中小型创新企业的特点,“专精特新”特征明显。虽然从资产规模、营收盈利规模、市值规模等方面,仍较沪深上市企业有所差距,但从毛利率、净利率、ROE、成长性等指标来看并不逊色。A股上市公司持有首批挂牌企业股权升值尤为值得关注。

苏京粤位列三强 专精特新特征明显

从地理分布看,81家北交所首批挂牌企业,覆盖了全国共计23个省份(包括自治区、直辖市)。江苏入选12家,排在第一;北京11家、广东10家分列第二、三位。山东7家,安徽5家,分列第四、五名。广东、江苏、山东的GDP总量为国内前三强,其挂牌公司数量跻身全国前四当属自然,而北京此次有11家公司入围,体现了在“专精特新”和产业分布等方面的优势所在,也捍卫了北交所的“主场荣誉”。

北交所81家首批挂牌企业扫描

从企业资质来看,首批上市的81家公司,近半数有“专精特新”属性。其中,71家存量精选层公司中,有13家企业属于国家级“专精特新”企业,占比为18.31%,合计31家精选层企业为省级及以上专精特新“小巨人”认定企业。而最新官宣的十家已完成发行、直接在北交所上市的企业中,同心传动中寰股份科达自控为国家级“专精特新”企业,晶赛科技大地电气汉鑫科技恒合股份则为省级专精特新企业。

资产规模较小 盈利能力毫不逊色

由于北交所定位为为中小型创新企业服务,因此首批挂牌企业资产规模普遍较低。根据2020年报统计显示,北交所首批企业平均每家资产规模约9.5亿元。总资产超过100亿元的公司只有颖泰生物(833819)和贝特瑞(835185)两家,总资产分别是107.23亿元、106.56亿元。排在第三的连城数控(835368),总资产只有36.51亿元;总资产50亿元至100亿元之间的公司,则出现断层。总资产10-50亿元之间的公司有11家,10亿元以下的公司则共计68家。

其中,颖泰生物主营业务为农药原药、中间体及制剂产品,拥有除草剂、杀菌剂、杀虫剂三大品类百余种产品,服务安道麦科迪华纽发姆、朗盛等众多大型植物保护跨国公司。而贝特瑞以锂离子电池负极材料和正极材料为核心产品,是一家行业地位突出的新材料研发和制造商。在A股79家锂电池概念公司,以资产规模衡量,贝特瑞也超过排在第28位的横店东磁(002056,SZ),处在行业中上游位置。

总资产规模第一的颖泰生物,营收规模在北交所首批挂牌企业中也最高,2020年超过62亿元。根据2020年报统计显示,首批挂牌企业年平均营收在6亿元左右,其中有10家公司营收超过10亿元,6家公司超过20亿元,颖泰生物、贝特瑞、同力股份分别以2020年营收62.25亿元、44.52亿元、27.37亿元排在前三位。而从盈利能力看,首批挂牌企业2020年盈利超过1亿元的公司共计8家,其中贝特瑞4.98亿元净利润居于首位,连城数控、同力股份、颖泰生物则分别以净利润3.73亿元、3.36亿元、3.14亿元居于前列。

其中,在净利润增幅方面,今年三季报业绩统计显示,其中58家首批挂牌企业实现了净利润同比增长。其中以科达自控表现最为亮眼,公司前三季度实现归属净利润约为1118.35万元,同比大幅增长3264.71%。科达自控的主营业务为应用工业互联网技术体系,向客户提供矿山数据监测与自动控制系统、市政数据远程监测系统、自动控制相关产品和技术服务等。而净利增幅紧随其后的是贝特瑞,因身处当下爆发式增长的锂电池行业,贝特瑞前三季度实现净利10.9亿元,同比增长207.91%。此外,中设咨询志晟信息吉林碳谷等前三季度净利也分别同比增长148.92%、146.08%、108.61%,居于前列。

统计显示,从毛利率看,81家首批北交所挂牌公司2020年毛利率平均值为27.67%,略低于科创板的33.76%,高于创业板的21.14%。从净利率看,首批上市公司2020年净利率平均值为11.27%,接近科创板的12.02%,低于创业板的17.29%。ROE方面,北交所首批上市公司2020年ROE平均值为11.49%,高于科创板的8.61%,低于创业板的16.11%。

市值偏低 造富效应并不明显

Wind数据显示,首批81家挂牌公司已累计发行股票18.10亿股,累计募资178.64亿元,平均每家公司实现募资2.2亿元。由于首批挂牌企业大多为行业细分领域的排头兵,部分企业在同行业中处于国内领先地位,或是下游国际国内重要企业的长期稳定供应,此前融资对其主业发展给予了重要的资金支持。而从市盈率水平看,81家公司平均发行市盈率为24.84倍,也给予了挂牌企业较好的资本溢价和市值体现。

但从市值水平看,按11月12日收盘价计算,目前首批挂牌企业只有3家公司市值超过百亿元,即贝特瑞911.9亿元、连城数控283亿元、吉林碳谷市值147.3亿元。其中贝特瑞受益于北交首批公司上市利好,9月以来股价涨幅明显,抬升了估值。在A股79家锂电池概念公司中,贝特瑞近千亿元总市值已然超过中伟股份(300919,SZ)、欣旺达(300207,SZ)、国轩高科(002074,SZ)等热门公司,排在十几位左右水平。而连城数控作为国内技术领先的光伏设备供应商,以及“光伏一哥”隆基股份(601012,SH)的业务关联公司,也获得了资本的强烈追捧,该公司去年7月成为精选层首批挂牌企业,以当前股价计算,考虑到其2020年度分红“10转10派现6元”,只用了一年零一个月的时间,公司股价已较首次公开发行价上涨5.5倍。

截至11月10日收盘,此前已挂牌精选层的71家首批公司总市值为2753亿元,流通市值合计为1089亿元,平均每家市值38.77亿元。这一数值,低于科创板(总市值5.11万亿元,平均147亿元)和创业板公司(总市值13.17万亿元,平均126亿元),平均市值大约也处于后两者1/4位置,与资产规模的比例接近。

北交所首批挂牌企业普遍市值不高,导致其造富效应并不明显。但部分龙头企业市值领先明显,仍有望辅助首批挂牌企业创始人身家提升至百亿以上。其中最为引人瞩目的是连城数控创始人钟宝申、李春安。连城数控第一大股东沈阳汇智投资有限公司,持有连城数控30.58%股权,钟宝申和李春安则分别持股汇智投资33.1%、27.64%;此外,李春安还直接持股连城数控4.66%。

而李春安和钟宝申也是隆基股份前十大股东,截至2021年三季报,其分别持有隆基股份2.11%、1.66%股权,钟宝申还现担任隆基股份董事长。合并两人在隆基股份、连城数控的持股,钟宝申、李春安两人仅两公司股权市值已达113.81亿元、145.35亿元。

此外统计显示,此前已挂牌精选层的71家公司共有21个家族(实际控制人或者第一大个人股东)持股市值已超过5亿元,涵盖了19家公司。这19家公司中,仍以先进制造业公司为主,制造业企业占据15家,此外信息技术类企业3家、军工防务类企业1家(观典防务)。

北交所81家首批挂牌企业扫描

此外值得关注的是,首批北交所挂牌企业中,有5家公司的第一大股东是A股上市公司,因此其虽未直接贡献个人富豪,但可能给A股控股股东带来巨大资本增值。其中,贝特瑞、颖泰生物、森萱医药的大股东处于绝对控股地位。还有沪市两家公司苏博特(603916)、中新集团(601512),直接和通过子公司中新智地苏州工业园区有限公司分别持股旭杰科技2.37%,并列第五大股东,也有望借助北交所开市收获不错的投资收益。

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奇谈君

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