涪陵榨菜涨停,官宣最高提价19%

奇谈君 2021-11-1519:08:58来源:财联社 评论 248

今日(11月15日),受益于产品提价消息的影响,涪陵榨菜一字涨停,食品饮料板块今日也一路走高,个股普遍走强,截止收盘,道道全德利股份味知香良品铺子佳禾食品、涪陵榨菜共6股涨停,品渥食品涨逾12%,立高食品、保龄宝、祖名股份等股涨幅居前。

涪陵榨菜涨停,官宣最高提价19%

注:食品饮料板块今日涨幅榜

“榨菜茅”官宣提价,缓解成本端压力

昨日(10月14日),榨菜企业涪陵榨菜发布提价公告,基于主要原料、包材、辅材、能源等成本持续上涨,及公司优化升级产品带来的成本上升,各品类上调幅度为3%-19%不等,价格执行于2021年11月12日17:00开始实施。

公司成本端的压力也反映在其三季报上,涪陵榨菜第三季度营业收入6.09亿元,同比增长1.3%;归属于上市公司股东净利润1.27亿元,同比下降39.07%。中泰证券指出,公司三季度毛利率同比大幅下降,主要系公司开始大量使用今年初采购的青菜头,受疫情及天气影响,今年初青菜头价格上涨明显,同时包材等价格上涨也对毛利率形成压力。

对于原料价格的后市趋势,公司在公告中表示,今年初由于部分地区的青菜头原料因自然灾害出现短缺,导致青菜头价格上涨,属于特殊情况下的非常规价格波动。根据目前青菜头播种与移栽的情况,预计明年原材料价格将会回落至合理区间。

食品企业涨价潮持续,子行业龙头预计最快受益

10月以来,多家食品行业上市公司发布公告,为缓解原材料、包装材料等成本压力,拟提高相关产品价格,例如海天味业安井食品恒顺醋业海欣食品等,提价的公司所属产品行业分布广泛,涉及休闲零食、速冻食品、调味品等。

食品企业开启提价潮,机构普遍认为有望加速业绩改善。财信证券认为,食品行业即将渡过压力峰值,明年有望看到多数食品公司的业绩改善,更看好经营基础更扎实的公司,在本轮成本上行周期以及渠道体系冲击下,部分行业的行业集中度有望提升。

财信证券指出,近期的提价公告与提价预期对市场情绪有一定催化作用,但提价传导的顺畅程度因细分行业而异,建议对提价后的业绩改善速度与幅度合理预期,由于企业通常有3-6个月备货周期,预计短期内成本端仍有一定压力,行业格局更优、需求韧性更强的子行业龙头将最快受益于提价

机构:2022Q2后或现利润释放节点

目前,农产品价格持续高位,食品企业成本端压力仍存。中泰证券指出,提价短期将有助于公司收入的增长,同时平抑成本压力保持盈利能力的稳定。而从更长的视角看,上游成本存在周期性波动,而消费品提价后价格较少回落,因此随着后续原材料价格进入下行周期,提价的利润弹性将逐步释放,建议积极关注大众品提价带来的业绩改善。

对于提价逻辑何时落地成为业绩,以调味品行业为例,国盛证券指出,复盘2017年,成本端包材上涨为主,原材料驱动为辅,各企业及时提价应对,2021年原材料、包材、运输、能源轮番上涨,酝酿时间更长。经过研究,预测成本端压力短期难以缓解,此次业绩释放节点或推后,预期2022Q2后或现利润释放节点。

具体标的方面,国盛证券建议关注龙头标的,同时关注二三线标的弹性释放。建议精选个股,核心推荐海天味业、千禾味业日辰股份,并关注涪陵榨菜、天味食品、恒顺醋业、安琪酵母的边际改善机会。


涪陵榨菜最高提价19% 业绩承压提价拓产 突破天花板夙愿恐落空

继此前各大消费品纷纷宣布涨价后,涪陵榨菜(002507.SZ)也终于熬不住成本端压力,加入涨价大潮。在经济整体下行、公司业绩困居天花板多年之下,此番提价对于泥潭中的涪陵榨菜作用可能并不大。

11月14日,涪陵榨菜公告称,公司决定对部分产品出厂价格进行调整,各品类上调幅度为 3%-19%不等,价格执行于2021年11月12日17:00开始实施。

此前在同行业面临CPI传导、成本攀升时,公司战略性暂不提价,利用此机会挤压对方市场,加速行业洗牌。而今涨价原因主要基于原料、包材、辅材、能源等成本持续上涨,及公司优化升级产品带来的成本上升。

其实公司涨价举措并不在意料之外,早在今年6月公司年度股东大会上便已有投资者担忧原材料价格暴涨而频频询问榨菜涨价消息,彼时公司表示并无提价计划,彼时公司的算盘可能是上述“加速行业洗牌”。

但这一策略似乎并无成效,而今天花板效应依旧明显,公司业绩承压严重。前三季度实现营收19.55亿元,同比增长8.73%,归母净利润5.04亿元,同比减少17.92%;第三季度则更为严重,实现营收6.08亿元,同比增长1.03%,净利润1.27亿元,同比下降39.07%,增收减利。

此前有行业分析师表示,涪陵榨菜近年也在进行多元化布局,但很明显没有成功,公司营收、利润的增加其实都是基于涨价。

因此,年年都在涨价的涪陵榨菜,本身在消费端就表现不利,如今想要靠提价扭转乾坤恐怕很难实现。

据中信建投数据,2008-2018年,涪陵榨菜产品直接或间接提价累计已达12次。旗下70克包装的乌江榨菜出厂价由2008年前的0.5元上涨至2018年的2元。如今,该产品在乌江旗舰店零售价已经涨至约3元一袋。

此外,涨价方式还包括更改包装规格在内的隐性涨价,销售毛利率从2016年的45.78%涨至如今的59.49%,涨幅达29.95%。

今年,榨菜原材料上涨幅度达到顶峰,这也是公司此次涨价的主因之一。重庆市涪陵区政府数据显示,2020年青菜头市场平均收购价格为900元/吨,今年价格飙涨至1300元/吨,年初青菜头收购价创下历史新高,达到了每吨1480元,随后出现一定回落。

而青菜头的价格涨势或将持续。接近公司人士分析称,青菜头目前处在播种和移栽阶段,明年二月才正式收割,生长期还有一段时间,正常情况下产量不会有较大变动,价格亦会维持一定水准。

为此,涨价之外涪陵榨菜也在加速开拓产能。2021年5月,涪陵榨菜完成融资约33亿元的定增事宜,主要用于乌江涪陵榨菜绿色智能化生产基地(一期)、乌江涪陵榨菜智能信息系统项目。其中,榨菜生产基地主要建设40.7万吨原料窖池、原料加工车间及设备与20万吨榨菜生产车间及设备,项目建设期为3年,达产后营收24.6亿元/年。

此外,与其他消费品上市公司相比,涪陵榨菜此番19%的涨价幅度偏高。比涪陵榨菜“更能涨”的目前仅有云南能投(002053.SZ)和雪天盐业(600929.SH)。前者近期对部分食盐产品及工业盐产品价格的综合平均调价幅度为30%-35%;雪天盐业小包食盐出厂价提价幅度在10%以内,工业盐涨价幅度30%-50%。

与此相比,海天味业(603288.SH)、洽洽食品(002557.SZ)、金龙鱼(300999.SZ)、加加食品(002650.SZ)、海欣食品(002702.SZ)提价幅度分别为3%-7%、8%-18%、10%-15%、3%-7%、3%-10%。

奇谈君

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