百位基金经理看好2022年上半年A股

奇谈君 2021-12-2421:02:49来源:财联社 评论 343

天天基金对来自超50家头部主流基金公司的百位基金经理进行了调研。

调研结果显示,近半数基金经理对明年上半年经济复苏的判断是动能趋弱,即随着全球疫情逐渐稳定,我国的海外需求可能走弱,地产和出口对经济的支撑作用减弱,经济存在一定下行压力,预计2022年经济增速可能回落。

从投资方面,基金经理一致看好A股标的,预计2022年上半年仍是结构性行情,看好新兴成长风格。预估2022年上半年A股权益市场投资预期收益率与2021年平均收益率相当,持仓变化不大。

展望明年上半年,有80%的基金经理认为依然会出现结构性行情,最为看好的板块是中游制造、TMT、消费和军工四大板块。

A股结构性行情延续

近期天天基金通过调查问卷的形式,对超50家头部主流基金公司的百位权益基金经理进行了调研,通过这次调研,也反映出基金经理这一主流市场投资群体里对2022年上半年市场投资机会的研判。

调研结果显示,A 股是2022年上半年最被看好的资产,有51.72%的基金经理看好A股资产,其次有28.28%的基金经理看好港股资产。还有8.28%的基金经理看好债券,仅有5.52%的基金经理看好美股,另有少数基金经理看好房地产

百位基金经理看好2022年上半年A股

A 股和港股仍是目前基金经理相对更看好的投资标的,原因可能是,从估值来看,A 股和港股有较大的价值挖掘空间,同时宽松政策预期也为 A 股提供支撑。在稳增长政策背景下,股市机会或将大于债市。另外,随着地产行业风险集中释放接近尾声,政策底部逐渐显现,未来或存在估值修复和改善机会。

有近80%的基金经理认为,明年A股将延续结构性行情。调研分析认为,2022年经济下行压力下,流动性边际宽松和政策落地会对市场形成一定支撑,但不能对冲盈利下行带来的影响,随着高价格因素退坡,A股总体盈利增速下行。另外,中国经济发展模式从“粗犷式”转向“高质量”,出现普涨行情概率较小,市场机会仍将以结构性行情为主。

值得注意的是,今年以来,主动权益基金的表现与过往两年相比已经出现了变化。2019-2020年,主动权益基金在股市赚得盆满钵满,而今年则出现了明显的分化。表现好的基金可以翻倍,表现不好的基金跌幅超过30%。

事实上,天天基金的调研结果中,就有不少基金经理表示,要降低对今年的收益预期。而站在当下时点,有45%的基金经理认为2022年上半年预期收益率与2021年平均收益相当,30%的基金经理认为预期收益率会低于2021年平均。不过也有21%左右的基金经理对预期收益持相对乐观态度。

明年上半年哪些方向最被看好?

2021年市场风格分化明显,创业板指和创业板50年内涨幅分别超13%和19%,沪深300和上证50表现不佳,分别下跌超5%和10%,不同风格基金表现差距显著。

总体来看,今年白马蓝筹表现不佳,反而是不少中小盘成长股表现优异。面对明年的市场,有33%的基金经理依然看好小盘成长风格,28%的基金经理则更看好龙头白马聚集的大盘成长风格,另有18.49%的基金经理看好低估值蓝筹为代表的大盘价值风格。

调研还显示,明年上半年基金经理最看好的4个板块分别为中游制造、TMT、消费和军工。

分析认为,PPI-CPI 剪刀差收窄缓解中游制造成本压力,下游必须消费品的基本面好转,稳增长政策下信贷企稳、财政发力,流动性相对充裕对 TMT、军工等偏成长性板块相对利好。

而消费板块在经历了2021年的调整后,随着成本端传导的价格上涨,利润空间将有改善,有望迎来估值修复。

具体到看好的热门主题,有16.28%的基金经理看好新能源、10.85%的基金经理看好军工,10.08%的基金经理看好半导体。这也说明基金经理仍然认可“新能源+科技”将是市场主线。

百位基金经理看好2022年上半年A股

在“双碳”背景下,新能源方面政策频频加码支持,相关产业链有望维持高景气,同时政策鼓励自主可控、专精特新,叠加流动性放松预期,军工、半导体等高端制造、科技成长类板块依然有望成为亮点。

值得注意的是,基金经理在面对明年上半年A股市场的风险点时,看法各有不同。经济复苏低于预期为目前基金经理所认为的最大不确定性所在,有22.97%的基金经理认为这是最大风险点。

事实上,今年下半年以来,对于经济复苏的讨论不绝于耳。在调研中,有近半数的基金经理认为2022年上半年经济复苏边际变化为动能趋弱。基金经理相对悲观的观点可能是因为,地产景气下行,预计2022年地产开发投资增速回落,另外随着全球疫情逐渐稳定,我国的海外需求可能走弱,地产和出口对经济的支撑作用减弱,经济存在一定下行压力,预计2022年经济增速可能回落。

而除了经济复苏低于预期,也有基金经理认为,企业盈利下降风险、美股下跌风险、通胀风险、政策风险等都是明年上半年A股市场值得关注的风险点。

奇谈君

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