12倍磷化工牛股湖北宜化一季报出炉

奇谈君 2022-04-1020:00:48来源:财联社 评论 589

磷化工领域大牛股湖北宜化过去一年内股价累计最高涨幅达到1172.72%,虽然今年行业高景气度持续,公司股价相较于去年高点已回调近三成

12倍磷化工牛股湖北宜化一季报出炉

周五盘后,湖北宜化公布一季度业绩预告,预计一季度净利润5.8亿元-6.5亿元,同比增长173%-206%。同日,公司2021年年报出炉,公告去年全年实现营业收入185.44亿元,同比增长34.33%;实现归母净利润15.69亿元,同比大增1255.01%

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据测算,湖北宜化Q4净利8200.06万元,环比下降89.23%。对此,公司表示,原55万吨氨醇装置改造项目需要搬迁至新址,2021年期末对其不可收回部分投资进行评估并计提减值准备,同时公司对长期资产进行清理,并计提减值准备,导致四季度净利较三季度有大幅下降。

值得注意的是,公司今年一季度净利环比预计暴增60.73倍-69.27倍。不过,依旧不及去年三季度业绩表现(2021年Q3净利润7.62亿元)。

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截至今日,6个月以内共有2家机构对湖北宜化的2022年度业绩作出预测,其中归母净利润预估均值为24.49亿元,预估最大值为25.33亿元。按公告中一季度实际预测值的净利预测下限值5.8亿元测算,占机构预测均值比例不及四分之一

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公开资料显示,湖北宜化主营业务包括化肥和化工两大板块。按公司主营产品来看,磷酸二铵、尿素以及聚氯乙烯占据营业收入的73.81%,其中磷酸二铵、气头尿素的市场竞争力行业领先。

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西部证券杨晖在3月29日的研报中指出,受粮价高位、原材料价格支撑和下游需求拉动,当前化肥价格坚挺。根据Wind数据,当前国内磷酸一铵市场周均价(58%粉状,华东地区)3720元/吨,同比增长40.9%; 尿素市场周均价(山东地区)2992元/吨,同比增长39.1%

4月7日,工信部等六部门联合印发《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》,明确提出,严控炼油、磷铵、电石、黄磷等行业新增产能。同时,积极推进中低品位磷矿高效采选技术、非水溶性钾资源高效利用技术开发。

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对此,有行业人士表示,4月以来,由于供应受限,磷矿石涨价已经启动。这次国家限制磷化工上游产能政策出台后,已对外停售磷矿的大型磷化工企业,对于磷矿资源会更加收紧。磷化工行业,尤其是下游磷肥价格,有望伴随磷矿石涨价而整体上行。

而矿石涨价,对于拥有磷矿资源的大型企业将带来利好。目前湖北宜化磷矿储量1.3亿吨磷矿产能30万吨/年

不过,相较于磷化工龙头股云天化拥有的磷矿储量9亿吨磷矿产能1450万吨/年,存在一定差距。业绩来看,云天化近日亦预告业绩普遍大幅增长。公告预计2022年一季度净利润16.4亿元左右,同比增加185.18%。按湖北宜化一季度净利预估最大值来看,也仅不到云天化业绩的四成

不过,根据国海证券李永磊等人在2021年10月13日研报中的业绩预估,湖北宜化2022年全年净利同比增速为8%(相比2021年1926%的增速大滑坡),而2023年全年预估净利增速更是仅为4%

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值得注意的是,湖北宜化目前正逐步将产业链延伸至新能源电池材料领域。去年,公司牵手宁德时代,与其子公司成立合资公司,建设及运营磷酸铁、硫酸镍及其前端磷矿、磷酸、硫酸等化工原料。同时,宁德时代公告拟投资320亿元在湖北省宜昌市投资建设邦普一体化电池材料产业园项目。

杨晖预计,至2025年全球磷酸铁锂正极需求将超过200万吨,且远期市场仍将维持较高增速增长。

湖北宜化曾于近日在互动平台上表示,公司宁德时代合作的项目已开工

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竞争格局方面,西部证券研报梳理主要磷化工上市企业磷铵及磷酸铁、磷酸铁锂产能,涉及上市公司包括湖北宜化、兴发集团、云天化、新洋丰云图控股川发龙蟒川恒股份中毅达川金诺司尔特

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