A股尚在保卫2900点,恒生科指率先反弹

奇谈君 2022-04-2623:12:49来源:财联社 评论 269

当上证3000点保卫战如火如荼,且指数不断下探磨底之时,港股已率先反弹,恒生三大指数今日集体收涨。当中,恒指收报19934点,升0.3%;国指升0.9%;恒生科技指数涨势最突出,收报3915点,升2.9%,午间休市前后还一度站上4000点位,涨幅高达5.8%。此次反弹前,恒指曾经历五连跌,累跌达1650点。

今日互联网科技股反弹成为港股收涨的关键因素,不少科网股行业龙头涨势不俗。当中,美团、快手、百度涨近5%、阿里巴巴上涨3.7%、腾讯上涨2.6%、网易上涨6.7%、京东上涨5.7%;微创机器人更是大涨11.4%。

除科网股反弹带动港股向上外,此次港股能走出独立于A股的涨势,又有何原因?在经历一连五日跟随A股的下跌后,今日港股率先反弹是机会还是风险,又为港A股市场带来怎样的讯号?

恒生科指率先反弹,美团获北水连续16日加仓

恒生科技指数领涨恒生各指数,科指成分股今日更是录得23涨7跌,涨幅大于5%的成分股有5家,涨幅大于3%的成分股达16家。受国务院发布进一步释放消费潜力促进消费持续恢复意见,鼓励开展新能源车和绿色智能家电下乡影响,新能源汽车股理想与小鹏涨幅领先,涨幅近7%;另外,网易、京东、美团涨幅靠前。

A股尚在保卫2900点,恒生科指率先反弹

美团今日上涨4.8%,成交额52.63亿元,获南向资金净买入5.16亿元,在港股沪深港通股份中排名第一,而今天也是北水第16日连续加仓美团。在沪深港通最近5个交易日内,美团、安踏体育腾讯控股港股通持股额增幅最大,分别增加26.42亿元、5.37亿元、4.39亿元。

对于科技股今日上涨原因,中泰国际认为,昨夜纳斯达克中国金龙指数及KWEB中国海外互联网ETF走势较25日日间港股科指强,可能是因为纳指反弹,及有资金抄底博反弹的需求。此外,在海外资金成本上升的环境下,预计资金会优先流入盈利基础较为稳健,并且有大量现金流或经营效率持续改善的企业例如腾讯或美团,其他还在消钱阶段或没有盈利的科企或中概股,股价仍然会较为低迷。

走出A股“阴影”暂创独立行情,有何讯号?

虽然港股今日三大指数收涨,暂时走出了独立于A股之外的行情,但涨幅却在午后市场情绪低落后明显收窄,恒生科技指数早盘曾大幅上涨 5.8%,最后只保留了不到一半的涨势;恒生指数更是在下午一度转跌,所幸最终保住了正增长。

港股早盘大涨原因之一,是承接了隔夜美股的涨势。此外,中国央行在早盘时段发布公告,表示“稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作,促进平台经济健康发展” ,也对市场传递了正面讯息。

只不过,一时的利好消息并不能让港股完全企稳,才有了今日上演的先扬后抑走势。

中泰国际最新研报中指出,近期市场疲弱,主要是由于市场忧虑美联储将通过更急速的加息去控制极高通胀,同时也担心大手加息后美国进入衰退的风险升温,因此造成风险偏好大幅收敛。而港股科技股比较颓靡的走势,一方面是受更多中概股被美国证券交易委员会(SEC)列入 “预摘牌名单” 的影响,另一方面也是无风险利率上升压抑了科技股估值,此外最近也没有对科技股太友好的政策出台。

高盛:中国科网股平均上涨空间超八成

科网股是港股今日反弹的中坚力量,高盛更是认为中国科网股拥有极大的平均上涨空间。

近期,由于中国对行业收紧监管、中概股潜在退市风险、美国加息展望及中国经济增长面临挑战等因素影响下,港股持续调整。高盛指出,中国的科技互联网股自14个月之前的股价创新高之后至今已累积下跌约60%,蒸发2万亿美元(约15.69万亿港元),相当于2021年GDP的11%。

股价自高位大幅下跌之下,也为反弹蕴藏了力量。高盛表示,中国互联网股目前估值相当预测市盈率17.4倍、动态市盈率0.7倍,按市盈率计较美国同业估值折让33%。对中国互联网股份的估值模型表明,当前估值中已反映了市场预期经济利润将显着下降等因素。该行相信行业基本面最终将占估值水平的上风,并引导股价接近其长期均衡水平。

在对中国互联网行业按股本回报率(ROE)和股权折现率(COE)水平的“基本”情境假设下,料当前股价与公允估值预测有50%上涨空间。作为参考,该行的互联网研究团队对其覆盖的中国科网公司的目标价计,意味着相关股份于未来12个月的平均上涨空间为82%。

大和也重申对中国互联网行业“正面”评级,料内地科网行业2022年增长放缓但利润率会有所提高。建议长期投资者可吸纳优质大型科网股,首选腾讯、网易、美团及百度。该行表示对中国互联网行业看法较同业相对乐观,因预料内地当局就地缘政治问题和中国经济提出建设性的解决方案。

港股机会大于风险?

经历了反复磨底和率先反弹,不少机构认为港股的机会大于风险。

相比A股主要指数都跌回前期低点,港股恒生指数仍在月线级别支撑线之上。上周LPR下调缺席引发了市场对于稳增长政策速度和力度不足以应对依然增加的增长挑战的担忧,进而加速了人民币对美元汇率的明显走弱。鉴于当前的政策和经济增长情形,中金认为在疫情得到有效控制、尤其是更多稳增长政策出台前,人民币不排除仍将面临一定压力。

考虑到与A股相比港股市场的估值更低而股息率相对较高,中期内港股市场面临的机会仍然整体大于风险。中金预计港股短期仍有可能维持盘整态势,需要等待政策进一步明朗。而未来影响市场走势一些关键变量包括:1季度中央政治局会议传递出的政策信号、以及疫情得到基本控制后的稳增长举措;后续疫情发展以及对供应链和经济活动的影响;及美联储政策紧缩、以及中美监管合作等。

至于投资机会与近期影响市场的相关因素,摩根大通亚太区市场策略中提到,在首季业绩期寻找投资机会之际,宜关注美联储局“放鹰”及中国疫情的发展,并指出自年初以来美联储局“鹰派”取态的稳步增强,对成长型股票构成挑战。然而,随着通胀缓和等影响,料将有助于推动市场增长和价值板块的上行,长远来看,价值股继续受到支持。

奇谈君

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