十大券商策略,投资主线有哪些?

奇谈君 2022-05-0423:49:56来源:财联社 评论 345

十大券商最新策略观点新鲜出炉,具体如下:

十大券商策略,投资主线有哪些?

中信证券:四大压制因素出现转机 四大主线5月崛起

前期影响市场的四大因素已陆续出现转机,市场受迫性卖出压力充分释放,极端悲观情绪逐渐修复,预计5月起将开启持续数月的中期修复行情,建议积极布局四大投资主线。首先,上海疫情局面出现明显改观,政治局会议再次强调统筹经济发展与防疫。其次,决策层在基建发力、地产托底、市场主体纾困和平台经济健康发展等维度再次全面定调并回应市场关切。再次,美联储加息和缩表5月落地,海外通胀重压下贸易摩擦环境或阶段性改善。最后,上市公司一季报落地,市场进入业绩真空期和信心恢复期。经过4月的调整,极端悲观情绪已充分释放,市场已经渡过了受迫性卖出压力最大的时期,近期部分资金已经开始积极布局,投资者对边际上积极的信号也极为敏感。因此随着影响市场的四大因素陆续出现积极信号,预计5月将开启持续数月的中期修复行情。

建议积极布局现代化基建、地产、复工复产和消费修复四大主线。全年维度,建议围绕现代化基建以及地产布局,基建领域重点关注低估值建筑龙头、电网、数据中心和云基础设施,地产领域重点关注优质开发商、物管和建材。季度维度,建议积极增配复工复产的相关行业,重点关注智能汽车及零部件、半导体、光伏风电设备等。月度维度,建议聚焦消费修复相关的航空、酒店、免税、食饮、百货商超,预计在规模性疫情消退、市场主体纾困和消费刺激等一揽子政策下,这些行业也将迎来阶段性恢复。

华安证券:稳增长目标不变 把握超跌反弹机会

4月29日中央政治局会议延续了5.5%增长目标,有关政策进一步加码加速,将引导市场统一对经济、政策力度预期。4月29日中午中央政治局公报发布后,A股反弹收复3000点,人民币汇率止跌回升,A股风险偏好显著回暖,建议把握超跌反弹机会。

关注三条主线机会:稳增长行情延续,促消费效果可期,成长主线值得期待。我们认为,结合中央政治局会议稳增长政策发力点,三条主线机会值得关注。①稳增长链条确定性强、具有超配价值。重点关注全面加强基建和房地产调控政策进一步放松带来的投资机会,以及上下游建材和银行板块配置机会。②促销费政策有望陆续出台,叠加疫情防控有望逐步取得成效、防疫经济成本下降,居民消费复苏确定性逐步显现,关注食品饮料、医药生物板块估值修复、把握必选消费品涨价以及服务类出行链条复苏“抢跑”相关机会。③成长主线存在超跌后估值修复的需要。此外,密切关注平台经济“完成专项整改”后政策转向“出台支持平台经济规范健康发展的具体措施”释放的政策利好提振作用。

国金证券:政策密集表态稳定市场军心 基本面无虞积极布局

短期情绪过于悲观,政策积极表态稳定市场情绪,中期基本面支撑底部区间,外围因素或也呈现积极变化。首先,俄乌冲突最严重阶段或已过去;其次,元首会晤后中欧和中美关系呈现积极变化;此外,美联储加息缩表预期较为充分;最后,当前外资流出不具备类似2015年的宏观环境,比如人民币持续大幅贬值和经济持续下行。

防守思路下低估值是优选,但后续在A股由守转攻时,A股或迎来成长时刻。当前对于新能源等赛道的核心分歧在于业绩是否处在拐点阶段。在赛道投资中,成长曲线拐点的研判最为关键,比如2017年苹果手机出货量迎来向下拐点,相关板块明显持续调整。以新能源汽车为例,2019年以来板块持续超额收益伴随着新能源汽车渗透率的不断提升。新能源板块成长曲线拐点短期仍难看到,中长期逻辑难以证伪。

行业配置:光伏等新能源板块企稳回升;左侧布局性价比较高的TMT板块;关注券商板块配置价值;逐步关注疫情缓解受益板块:高端白酒等商务消费预期差较大。

国泰君安:短期有望迎来反弹 战术上重视切换而非进攻

随着短边际因素的催化,上海有序开放与复工、美联储加息落地,展望5月上半旬A股有望迎来一定反弹。但是由于盈利前景以及信用宽松路径仍然模糊,我们认为股票市场还未到反转时机,反弹之后仍以指数弱势整理和结构性的机会为主。在反弹当中,我们认为战术重点不在进攻,而是在于风格切换,由成长切向价值,成长反弹更要切换。供应链供给能力的修正并不是当前市场的核心矛盾,市场的核心在于需求恢复的必要性以及通胀的趋势。成长风格在未来仍要面对盈利预期的下修以及拥挤的交易结构。投资的重点在低风险特征的股票,布局和稳增长相关的周期和消费。

投资机会在低风险特征的股票:低估值、有业绩、业绩确定。行业推荐:1)持有实物资产并具有稳定现金流的方向:煤炭、化工资源品、二线央国企地产、银行;2)政府支出主导的公共投资方向:建筑、电力电网、风光电;3)困境反转,核心关注供给侧深度优化:生猪、白酒与消费者服务,Q2关注消费建材、钢铁投资机会的显现。

海通证券:继续跟踪反弹到反转的信号

从投资时钟、股市估值、调整时空角度分析,A股大概率已经进入一轮周期的底部区域。借鉴历史,反弹走向反转的信号是五大基本面领先指标中三个左右企稳,目前已经出现一个,继续跟踪。

继续围绕稳增长主线,其中新基建弹性更大,如数字经济、低碳经济,逐步关注经济复苏相关的消费。

中金公司:关注稳增长稳预期政策落实

五一期间内外部因素对当前市场边际影响可能有限,后市走势仍需关注主要矛盾的边际变化。向前看,我们认为虽然内外部仍有较多不确定性,但市场已经具备中线价值,对于后市不必过于悲观。结构上,我们认为低估值“稳增长”领域仍具备一定配置价值,综合关注海外通胀走势以及国内“稳预期”举措及疫情防控进展,来判断相关成长板块是否进入修复的拐点。

行业配置建议:1)在市场“磨底”阶段,估值相对低的稳增长板块可能在当前宏观环境下仍具备相对收益,如传统基建、地产稳需求相关产业链(地产、建材、建筑、家电、家居等)等;

2)前期调整较多、估值不高、中长期前景仍明朗的中下游消费,自下而上择股,包括家电、轻工家居、汽车及零部件、农林牧渔、医药等;

3)制造成长板块包括新能源汽车、新能源及科技硬件半导体等风险已经有所释放,但转机在于“滞胀”风险、全球流动性和市场情绪因素能否边际改善。

民生证券:迎接通胀之潮最后的布局窗口期

无论国内还是海外,在供给受限、政府开支、库存结构等多重因素的作用下,通胀正在变得不可避免。当前新兴行业面临滞胀转入衰退的风险,而传统行业更可能是从衰退进入复苏。目前正是迎接通胀之潮最后的布局窗口期。

5月的意义是为投资者进行最后切换的窗口,调整布局迎接通胀之潮。能源具有确定性,金属具有需求弹性,而房地产、银行同样具有明显的行业改善机会。整体下一阶段推荐顺序为:油气、铜铝、煤炭、金、房地产、油运、锌、银行和化肥。

兴业证券:市场处于底部区域 重点关注三大方向

当前市场已经处于底部区域。悲观预期已很大程度得到反映、释放。决策层连续在多个重要场合加码“稳增长”、稳定市场预期,不断夯实“政策底”。结合我们独家构建的十一项底部特征指标来看,大部分指标已经达到或者接近历史市场底部水平。

结合一季报及未来的景气前瞻,重点关注以下三个方向:1)消费核心资产(酒类、免税、航空、景区及酒店)2)“稳增长”板块(基建、地产、银行等)3)“新半军”中,免疫力较强、维持高景气的方向(军工新材料、光伏组件、风电整机、半导体材料、5G光纤光缆、特高压)

西部证券:市场情绪有望迎来修复 积极布局反弹窗口期

对于市场而言,随着联储加息预期逐步收敛,疫情缓解叠加稳增长促消费政策的逐步落地,A股市场反弹窗口已经打开。中期来看,随着估值底部形成,未来市场结构表现将由盈利预期所决定,投资者需要关注的是在盈利预期下修周期下,市场投资风格由基于PEG的行业轮动逐步转向基于PB-ROE的价值投资风格的变化。

从结构上看重点关注三条主线,①随着通胀预期逐步升温,CPI相关的农业、必选消费板块仍然是全年的主线行情;②疫情后业绩修复预期较强的快递物流,餐饮旅游,机场航空,以及传媒等线下经济相关行业;③受到疫情扰动较小的食品饮料、家电、医药等传统消费板块也有望迎来转机。

浙商证券:反弹调结构 把握确定性

疫情拐点驱动短期反弹,与此同时,关注美股潜在扰动。具体来看,在前期持续调整的基础上,短期上海市疫情拐点逐步清晰化,复产复工的有序推进有助于提振短期风险偏好。与此同时,也应关注美股的潜在扰动。5月3日至4日美联储议息会议召开在即,在3月底以来美债10年和2年期限利差倒挂背景下,关注美股的潜在波动。

展望Q2-Q3,部分投资者期待“三高”赛道股反击,但我们认为“三低”比较优势仍将继续,建议借助反弹优化结构,把握确定性。

原因在于:其一,截至22Q1“三低”资产和“三高”赛道资产的估值和持仓分化依旧显著;其二,以史为鉴,盈利波动是影响基金调仓的关键变量,四大赛道行业(特别是电子和电气设备)的盈利压力在22年Q1开始显现,成本端和疫情反复扰动下预计二季度仍有压力,与此同时,以银行和社服为代表的“三低”资产盈利则被上修;其三,成长占优需待经济企稳的拐点显现,这点需待下半年逐步清晰;其四,美债处在高位压制成长风格,而美债见顶仍需等待。

奇谈君

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