人民币贬值带火纺织服装板块

奇谈君 2022-05-0821:45:18来源:财联社 评论 382

4月下旬以来,人民币汇率步入明显贬值通道,已连续跌破多道关口。5月6日,在岸人民币兑美元汇率日内贬值幅度超500点;离岸人民币兑美元更是一度跌破6.71关口自4月19日半个月时间跌超3000基点,刷新本轮调整新低。

人民币贬值带火纺织服装板块

人民币加速贬值的同时,A股市场纺织服装板块表现活跃,如意集团泰慕士三夫户外收盘涨停。近5个交易日来看,三夫户外和如意集团累计涨幅超过30%鲁泰A上海三毛等涨幅超20%。如果拉长至15个交易日内,牧高笛和泰慕士分别最高已涨近八成(77.8%)及五成(46.2%)

人民币贬值带火纺织服装板块

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人民币贬值带火纺织服装板块

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对此,有市场人士分析称,人民币汇率贬值对于纺织服装类出口企业意味着利好。浙商证券马莉等人在研报中进一步指出,从3月中旬到4月末人民币贬值达5%,利于纺织制造出口型企业增厚业绩

今年一季度,三夫户外销售毛利率超过60%,浙江自然、如意集团等企业毛利也均超过30%。经业内人士测算,人民币对美元汇率每贬值1%,纺织服装行业销售利润率将上升2%至6%

另一方面,山西证券王冯在5月4日研报中表示,人民币贬值将提升出口企业的国际竞争力,国内棉纺织景气度处于良好水平,建议关注鲁泰A、健盛集团等盈利稳定、订单充裕的纺织制造公司。

天风证券研报数据显示,22Q1我国纺织服装出口额4715亿元,创历史新高。纺织服装出口额与人民币汇率呈现显著相关性,在持续贬值预期下,海外出口占比较高的纺服企业或将进一步受益

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公开资料显示,牧高笛户外帐篷代工业务已成全球龙头,公司超六成营业收入来自于境外;健盛集团主要为世界知名品牌商和零售商自有品牌提供专业服务,海外业务营收占比达86.90%;全球制鞋龙头华利集团前五大客户均来自海外,分别为Nike、VF、Deckers、Puma、Under Armour。

人民币贬值带火纺织服装板块

(牧高笛主营构成分析图)

人民币贬值带火纺织服装板块

(健盛集团主营构成分析图)

国信证券在5月6日的研报中表示,牧高笛一季度收入主要由北半球客户贡献,增速快于公司22年预算,高增长同时盈利能力超预期。上调公司2022-2024年1.21/1.63/2.08亿盈利预测,2022年净利同比增速为61.9%

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不过,对于人民币汇率后续走势,有业内分析人士认为,未来人民币汇率趋势性大幅贬值的可能性较低,长期看有望回归均衡区间。多数机构同样认为,随近年人民币汇率弹性不断增强,目前外汇市场情绪较为稳定,后续贬值空间或较有限

而实际上,除人民币汇率下跌利好有限外,纺织服装企业还面临着其他挑战。一方面,部分区域开工率、物流受到疫情影响下,今年一季度百隆东方华孚时尚等相关企业净利同比增速均显著放缓东方证券研报表示,终端消费有机会在5-6月迎来一波反弹,最终进度仍然取决于国内疫情的形势。

人民币贬值带火纺织服装板块

并且,疫情下目前行业库存处于较高位置。东兴证券研报显示,2022年Q1服装家纺板块存货周转天数较去年同期上升了39天。后期或将在一段时间内形成动销压力,行业的盈利恢复也将受到影响

另外,浙商证券马莉等人还在风险提示中提到原材料价格波动风险,称20年下半年开始原材料、能源、海运成本上升明显,22Q1也基本持续盘踞高位,成本上升背景下,制造商向下游价格谈判力将格外重要。

奇谈君

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